本篇文章谈谈财务三大基础报表中的利润表，此外针对前两篇资产负债表文章进行适当的内容补充。

一、资产负债表(补充)

(1)负债：负债是企业在特定时间内承担的、预期会减少未来经济利益的现时义务。与资产类项目一样，负债也分为流动负债和非流动负债。

●流动负债：是企业预计在一个正常的营业周期(常为一年)内需要清偿的义务，常见的就是欠供货商的应付账款、银行短期借款、应付税费、职工薪酬等。

●非流动负债：主要包括长期借款、应付债券、长期应付款等。

负债分析：

在选股过程中，投资者一般偏好于债务比重可控的企业，通常来说，对于企业而言，债务水平的下降是好的信号;反之，如果企业的债务量相比起现金流过大，那么企业会面临越来越多的债务利息与本金偿还，甚至走向破产清算。(当然，企业长期负债水平一直很低，长期所持有的现价流过多，也可能暗示着企业较差的现金管理能力、企业管理层缺乏扩张进取之心、没有较好的投资机会等，以至于大量现金无处用)。

流动负债占流动资产的比重可以大致分析出企业短期偿债的能力，要知道，即使盈利能力很强的企业，也可能因为短期内没有足够的现金偿债而面临清算破产的风险，因此，在选股的过程中，这一点大家要引以重视。

非流动负债占总资产的比重可以大致分析出企业的偿还长期债务的能力，当然一家企业的清偿能力也需要关注企业在经营活动中所产生的现金流。而经营产生现价流入与总负债的比值若过低，既可能是企业负债过重的标志，也可能是企业经营产生现金流的能力衰减的信号。因此，我们在选股过程中，假如你不是专业的财务高手，没有能力通过财务报表分析出企业的债务高低好坏的话，那么则可尽量规避负债比率过高的企业。

(2)股东权益：又称为所有者权益，指的是企业的资产扣除债务后的剩余权益，又分为归属于母公司股东权益与少数股东权益。

股东权益合计 = 归属于母公司股东权益 + 少数股东权益

分析及延伸：

股东权益，典型的权益项目有实收资本与未分配利润。实收资本是企业首次公开募股时，股东参股的金额。而未分配利润，则是企业经营所产生的利润且打算进行再投资而不是发给股东的部分。未分配利润通常是多期累计的数值，若企业长期处于亏损状态，导致未分配利润为负值的话，那么此时的未分配利润也被称为“累计亏损”。所以，我们在选股过程中，需要密切关注企业对于未分配利润的使用情况及其所带来的回报状况。

二、利润表

利润表中，我主要谈六大块：营业收入与营业成本、三大费用、资产减值损失、投资收益、归属于母公司股东收益即净利润(补充扣非净利润)。

(1)营业收入与成本

① 营业收入：

指的是企业主营业务经营所产生的收入，营业收入是企业利润表中最直接、明显的项目。(打个比方，商店20元单价进口了一批香烟，共10条，合计100包，以25元单价在一段时间内全部卖出，那么营业收入就是25×100=2500元，2500就是这段时间卖香烟的营业收入)。

营业收入分析：

企业为了提高营业收入，那么最直接的方法就是提高销售效率，因此在销售过程中，企业常常通过短期的打折降价促销带来暂时的营业收入快速提高。 那么投资者在分析财务报表时，发现某企业利润表上营业收入与利润在某年出现大幅增长时，往往会武断的赋予该企业较高的估值与高成长性，但殊不知，若某企业单单是依靠不具备可持续性的价格战与短期的促销或得收入与利润的暂时的大幅增长，其企业的运营状况、管理层面并没有出现实质性的提升的前提下，那么投资者就不应该高看此企业的估值，甚至应该降低该企业实际估值，以反映此企业利润率下降的风险。(我们可以把营业收入增长比率与利润增长比率进行比较，若利润增长比率远小于营业收入增长，我们就应该引以重视)。

当然，企业提高营业收入最佳的方式是提高产品的品质与市场竞争力，毕竟好的产品，价格相比同行业同类型产品高点也不用担心销路。比如：格力空调 。

② 营业成本：

指的是企业生产产品或提供劳务服务所产生的归属于产品、劳务服务成本。(比如产品原材料、辅助材料、燃料等)，以上面的销售香烟为例，进价20元就是营业成本。

营业成本分析：可以通过计算企业各项费用与收入的比值，一方面可对企业的成本结构进行分析监控，从而达到看出企业是否有财务造假的目的;另一方面，则可试图寻找出企业利润可再提升的空间。

营业收入 一 营业成本 = 毛利润 毛利率 = 毛利润 / 营业收入

(2)三大费用：销售费用、管理费用、财务费用

①销售费用：这个很容易理解，指的是在销售产品或提供劳务服务的过程中所产生的费用。比如说：广告费、场地租金、保险费、包装费、展览费、商品维修费、预计产品质量保证损失、运输费、装卸费、销售人员的薪酬、产品的折旧费等等。(具有可控性)

② 管理费用：指企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各种费用，主要包括公司经费、工会经费、待业保险费、劳动保险费、董事会费、聘请中介机构费、**费、诉讼费、业务招待费、办公费、差旅费、邮电费、绿化费、管理人员工资及福利费等等。管理费用是属于期间费用，在发生的当期就需要计入损益。

③ 财务费用：是指企业需要筹集资金所发生的费用，常见的银行贷款所付的利息，发行债券融资所附的利息，兑汇损失以及其他费用(比如通过融资的方式租入固定资产所产生的租金)等。

三费综合分析 : 一般而言，上述三费当中销售费用、管理费用占大头，因此在进行费用控制分析时，我们可只考虑销售费用与管理费用(除非财务费用也很高，或者相比其他两费查不了多少)，那么有以下公式：

销售费用 + 管理费用 / 营业收入 一 营业成本 = 费用控制比率(注：营业收入与营业成本的相减值也就是毛利润)。

因此，我们知道，费用控制比率越小，一般则代表企业对于成本的控制能力越强，盈利能力也就越强，企业管理效率、销售效率也越高。反之，若费用控制比率过高且居高不下，则企业运行可能存在较大的问题。不过需要注意的是，不同行业的三费所占比率也不一样，有些行业的企业销售费用、管理普遍较高，比如医药企业。

拿医药企业市值最大的恒瑞医药来说，其2017年营业收入为138.36亿元，而营业成本仅为18.5亿元，相减得出毛利润高达119.86亿元，但其销售费用高达51.89亿元、同时管理费用也达到了29.53亿元，那么他的大致总成本就是营业成本 、销售费用、管理费用三项的大致之和，总成本超100亿元。但毫无疑问恒瑞医药公司的品种是优秀的。

此外若成本的持续增长，是由于企业产品竞争力提升、或企业规模良性扩张、销售效率大幅提升引起的，则表明此企业非常的优质。因此在选股票时，要会对同行业企业进行比较，而成本控制能力(盈利能力)就是我们参考的重要指标之一。

结：以文字文章的方式解析对于新接触的投资者而言，可能会觉得不好接受，没关系，另找时间我还会以视频语音的方式给大家进行更详细的讲解，希望能给大家一些帮助。