库存方面：截止3月22日，LME锌库存报57650吨，再次刷新1991年3月11日以来新低，今年以来不断震荡下滑；同时，截止3月22日当周，上期所沪锌库存报115974吨，周减8064吨，为连增八周后首降。锌两市库存走势终于趋于一致，LME锌低库存仍持续为锌价构成有力支撑。

冶等新产能释放缓慢，远未达到满产状态，加之其他冶炼厂检修等均使得锌锭产量迟迟未有提升。近期海外也有冶炼厂产量受干扰的情况。产量持续下降，导致库存持续下降。因此虽然锌精矿供应大幅增加，加工费不断走高，但仍未有传导至冶炼端。产量不及预期、低库存是目前锌价的最大支撑，也是造成近期锌价偏强的原因。 

前几周澳大利亚昆士兰州遭遇特大洪水，导致了Mt Isa矿区与Townsville港口之间精矿运输铁路中断，市场担心嘉能可的几大矿山矿生产和运输受到影响，另外国内内蒙古银漫矿业重大安全事故导致市场认为后期公司将加大安全检查，一定程度上会影响矿的生产情况。

从宏观来看，另外增值税下调从原来的市场预期5月份执行到近期或调整到4月1日执行，导致近月锌价有所回落，但中期锌价可能陷入高位震荡，上下涨跌幅有限。 

沪锌1905合约面临多空分水岭，目前震荡上行，均线支撑良好，上涨趋势不变，但锌价上方放压力多次上冲未果，这次也面临同样的压力，短线有回调风险。锌价在22300附近注意做空机会，止损价22400，如果空单止损后可反手做多。

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