从基本面来看，国内云南和海南产区受天气干旱影响，原料供应相对较少，泰国主产区已经启动开割，但开割初期原料供应同样偏紧，进入5月后轮胎厂出货压力较大，市场交投方面变动不大，整体表现仍旧较为平淡，近期全钢胎厂家库存高于半钢胎库存，且还在增长中。

橡胶库存高企，短期难以消化；上期所库存42万多吨，且保税区橡胶内外库存足60多万吨，昨日增加240吨。

1，当前国内外各主产区均已启动割胶，虽然当前产出释放较为有限，随着后期天气逐渐转好，天然橡胶供给将稳定增加；近期轮胎企业开工整体变化不大，然而终端市场需求增长乏力以及库存压力的上升将使部分轮企主动调整其开工负荷来积极应对，同时4月乘用车销售仍旧处于同比下降状态，国内车市回暖仍需时日，天然橡胶需求难有明显提升。 

2，政策方面；4月底海关严厉整顿天然橡胶冒充混合胶进口问题的背景下，部分胶种进口成本上升，现货市场价格依旧保持坚挺走势。知情人士称，美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)已采取行动避免与欧盟及日本在贸易问题上立即发生冲突，将对汽车产品加征关税的决定延后6个月。橡胶受此影响，大幅反弹。

3，天气炒作；近期云南西双版纳州严重干旱天气，导致原料供应收缩预期，成为全乳胶炒作热点，云胶集团发布公告称，暂停割胶养树措施。 

总体下游轮胎企业开工率正常，需求没有根本好转，且保税区橡胶内外库存足60多万吨，上期所库存42万多吨，但近期消息面连续利好支撑多头资金进场炒作，短期偏强震荡，目前1909合约增仓上行，成交量放大，推升胶价上涨5.2%，后期反弹动能依旧强劲，日内仍可挨60日均线12000整数关口继续逢低买入，止损设在11950,期价不跌破12000，多单可继续持有。

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