昨天，埃及宣布放弃对汇率的控制，允许汇率自由浮动，同时加息300个基点。

埃及为何宣布实行自由汇率制度？埃及货币怎么了？

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埃及是非洲第三大经济体，自去年以来，埃及食品价格不断上涨，推动通胀回升到两位数。埃及通胀率在2015年达到两位数，商品价格上涨约3.8%，埃及货币走低虽然抵消了欧洲量化宽松，但欧洲占埃及出口约25%。近几年，埃及人口增长低于零，通胀较高，通胀可能是美元货币短缺的原因，埃及许多商品从国外进口，美元升值，埃及进口商品较快消耗了美元，埃及货币贬值，食品价格不断上涨，在开罗，有许多公共部门工作人员转到街头卖食品。

由于埃及市场中美元匮乏，在黑市上，埃及镑兑美元不断走低，官方汇率1美元可兑换8.88元埃及镑，但在黑市上，1美元兑埃及镑达到16.11。有差价，就有商家和个人兑换便宜的美元，转手到黑市。数据显示，10月底，在埃及黑市上，美元兑埃及镑达约18，大约是官方汇率的两倍多，资金涌向买入卖出，而埃及外汇储备从2011年360亿美元缩水至2016年2月约165亿美元。海外投资者和旅游者纷纷避开埃及，埃及外国直接投资减少，外汇储备承压。

在埃及，很多工业原材料、食品、药品等生活必需品依赖进口，市场中美元短缺，埃及通胀推动埃及货币贬值，而商品价格不断上涨，怎么办呢？

埃及实行浮动汇率，或许是为推动市场供求动态有效，避免国内外汇市场的可能扭曲。此前，埃及努力使企业获得需要的美元，埃及通过进口食品、原材料、药品等生活必需品，推升美元储备，埃及从邻国等获得援助，去年埃及央行放宽了美元限制，埃及与非洲银行、世界银行等签署贷款协议。积极改变美元短缺局面，埃及推行一系列改革促进增长，如销售税与削减电力补贴，埃及宣布实行自由浮动汇率后，股票价格上涨。

埃及是北非一个国家，人口大约有9千多万，阿拉伯人口较多，埃及每年进口食品满足国内消费者需求，如采购千万吨小麦满足国内面包制作，埃及是最大小麦进口国，很多企业需要进口原材料满足生产，对美元货币需求较多。用美元购买汽车原材料，用美元购买海外药品等。

随着美元加息越来越近，热钱加速流出埃及，而埃及市场对美元货币过于依赖，埃及货币贬值。埃及央行实行自由浮动，可能是应对贬值的方式，埃及镑近一个月对美元下跌约20%，近七个月以来贬值约40%。而实行自由浮动货币有助于减轻埃及固定汇率的压力。

埃及货币贬值，实行自由汇率或许给投资者些许启示或思考，谨慎市场可能的风险。

第一，充足资金流动或优先与利润率本身。随着美元加息越来越近，市场流动性或优先于盈利本身。如热钱加速流出埃及市场，埃及依赖进口企业更需美元货币来购买原材料，埃及企业需减少对进口依赖，扩大小麦种植，发展科学技术与生产力，降低对进口商品的市场依赖。

第二，提高外汇储备。积极应对可能的外汇市场波动。加速减持美元计价债券，美元升值或加息临近，美元计价债务更加昂贵，减持美元计价的高收益债券，保持充裕流动性，从财报角度分析，充足资金流动或优先与利润率本身，充足资金流动可有助于企业长期经营与发展，而利润率仅是账面数字，美元预期升值，热钱撤出，提高外汇储备保持市场稳定。

第三，发展科学技术，科技是先进生产力。互联网技术降低了企业物流成本，营销费用，提供给企业跨界合作机会与创新空间。生产力不断提升降低了制造业生产成本，通过提升服务而让企业产品增值，为消费者提供更好的服务，减持美元计价债券，从消费者需求为出发点为消费者提供多元定制服务，价值引领投资。

笔者认为，埃及央行在宣布这一消息时为了恢复银行业的外汇交易，决定解放汇率，目的是为了更好地反应供求关系，几年的政治动荡和恐怖主义上升是影响埃及硬通外币的主要原因，也影响了对旅游业的投资与外商的直接投资。随着外汇储备的下降，该国不得不为诸如小麦与药品这样的生活必需品买单。这也加速了当地企业转向黑市的脚步，以满足对外汇的迫切需求。