摘要：本周沪锌震荡小幅收涨0.36%，低库存、低仓单的现象持续进行，价差维持BACK结构。目前国内宏观面出现了一些积极的现象，9月地方发债规模创1年新高，但是美国等央行货币收紧的措施值得重视，对后市价格上涨形成较大压力。近几天小长假的临近让市场交投日趋谨慎，我们建议投资者可降低仓位操作，关注国庆期间外围市场动态，等待节后的操作机会。

一、锌产量持续下滑

中国国家统计局公布的数据显示，8月锌产量降至2012年10月以来低点，因利润疲软和环保举措限制产出。8月锌产量较上年同期减少7.9%至43.1万吨。前8个月累计产量为370万吨，同比减少1.4%。

二、消息面

【自由港签订协议Grasberg铜矿多数股权转给印尼国有企业】自由港麦克莫兰公司(Freeport-McMoRan Inc.)签署了具有约束力的协议，将世界第二大铜矿Grasberg的多数控股权交给一家印尼国有企业，该交易具有里程碑意义。

【墨西哥启动对华高碳锰铁反倾销期日落复审】墨西哥经济部2018年9月25日发布公告，对原产中国的高碳锰铁启动反倾销日落复审调查，涉案产品墨西哥海关税号为7202.11.01。

【生态部：京津冀对钢铁、建材、焦化、有色等实施采暖期错峰生产】生态部等多部门京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案。方案提出，实行差别化错峰生产，严禁采取“ 一刀切 ”方式。各地重点对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，实施采暖期错峰生产。

三、技术面

下图是沪锌指数的周线走势图，从图中可以看出锌价出现了周线级别的反弹，目前短周期均线开始拐头向上，技术指标MACD在O轴下方进入金叉，预计后期锌价仍有走强动能。