摘要：近期央行的降准及财政部降税表态为市场多头带来了信心，节后商品全线上涨，沪锌领涨有色。近期市场担心的锌多头逼仓问题，仍在发酵，国内库存再创新低，部分大型炼厂表示下半年的复产计划推迟至明年，预计下半年产量继续保持低位水平;而国外库存也在不断走低，世纪锌矿的增产并未带来太多的库存，因此我们认为四季度的锌价不会有太大的调整空间，在操作上建议配置多头为主，前期持有的沪铜、铝、金多单继续持有。

一、国内外锌库存再创阶段低点

即便在世纪锌矿增产的情况下，LME锌库存仍处于下降趋势，截止10月9日，LME 库存为20万吨，逼近5年低位;国内库存再创7年新低，部分国内炼厂原计划复产的产量放在明年生产，下半年锌价将会在低库存的支撑下偏强运行。

二、消息面

【美国锌再生公司计划明年重启Mooresboro冶炼厂】据美国锌再生股份公司(American Zinc Recycling Corp.)计划于2019年3月底或4月初重启位于北卡罗来纳州的Mooresboro冶炼厂，该厂隶属于集团子公司美国锌产品有限公司。

【LME Week】金融时报(Financial Times)中国区主编/James Kynge表示：美国废除墨西哥、加拿大等原有自贸协定，欲建立一个全新的贸易体系，不能让中国找后门进入美国市场，其实就是在重置全球贸易秩序，是独断专行的做法。美国有可能会走向出口控制，步前苏联的后尘。一些商业集团会给美国政府施加压力。科技市场是一个全球性的市场，美国不可能阻止中国科技发展的步伐。

【11月起北京将为超标电动自行车发放临时标识】今年11月1日起，《北京市非机动车管理条例》将正式实施。从下月起，北京市电动自行车需登记挂牌后才可上路，交管部门将为合规车辆发放行驶证、号牌，并为“超标”电动车发放临时标识。对发放临时标识的电动自行车设置三年过渡期。2013年至2018年8月，北京发生非机动车交通事故约30余万起，其中电动自行车占60%。

【金属】艾芬豪在民主刚果新发现大型铜矿*智利8月铜产量同比下滑7%至46.2万吨*巴西淡水河谷董事会将批准10亿美元铜矿扩张计划*国内铝土矿短缺、采暖季限产、海运中断将使氧化铝近期处于紧缺状态*俄铝9月铝出口量环比下降8.6%*假日期间炼厂到货叠加进口流入三地锌社会库存较节前增加2.6万吨*稳外贸再出实招出口退税迎利好*9月新增信贷或达1.3万亿更多金融政策组合拳可期。

三、技术面

下图是有色指数的周线走势图，从图中可以看出指数在经过连续1个月的反弹之后，本周头两个交易日就大幅拉升，目前已经将上周的跌幅全部吃掉，技术指标MACD在O轴下方开始逐步拐头，预计短期指数仍有上攻动能。