奇顺投资：2019-1-7各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。

2020年1月7日铁矿行情解析

铁矿冲高走涨，多单逐渐上扬 ，央行全面降准，释放长期资金逾8000亿元;全国487个高速公路省界收费站取消;《外商投资法实施条例》1月1日起施行;中国12月财新制造业PMI51.5，结束连续五个月的回升。产业面：中指研究院预计2020年三四线城市土地供给和成交均有所下降;2019年我国重卡市场共约实现117万辆的总销量，同比增长2%;2019年全国铁路固定资产投资完成8029亿元;沙钢1月上旬建材价格平稳。受宏观面重大利好消息，包括央行降准、贸易局势缓和等影响，资本市场做多氛围较浓，今日早盘期货市场普遍高开，建材市场偏强运行。从基本面来看，节前钢市实际交易日所剩不多，贸易商将陆续开始放假，市场不会有大波动。一方面，利好消息及尚有冬储补库需求，对钢价形成支撑。另一方面，钢铁业供给偏宽松，后期库存将加速累积，尤其钢厂库存压力较大，市场对追高保持谨慎，会制约钢价反弹。

铁矿期货操作建议： 铁矿走势强势上扬，年前备货情绪与日俱增，操作上背靠小时线20日均线操作多单， 上方看前高一线， 突破看反转，此线不破注意波段高抛低吸介入。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日螺纹行情解析

螺纹20日均线强力支撑，多单反转在即，上周钢材社会库存公布，按照老样本的算法，钢材库存累积23.48 万吨，其中螺纹累积19.02 万吨，热卷去化1.05 万吨。钢厂库存累积18.09 万吨，其中螺纹厂库累积4.53 万吨。从速率来看，钢材总社会库存的累积速率略快于历史平均水平。电炉减产明显，螺纹现货继续下跌空间不大。由于上周螺纹现货价格的较快下行和废钢价格相对坚挺，电炉重新进入大规模减产的利润区间。往后看预计春节前后废钢供应将大幅下滑，废钢跌价的空间不大，那么螺纹现货再往下跌50-80 元，基本就进入了非常强的支撑区间。虽然现在的库存不高，但真正的潜在风险仍在于春节累库。从库存总量来看，目前仍然是近些年的低位。在春节期间需求大规模停滞，产量高度决定累库高度，因此我们认为钢价后面真正潜在的风险仍在于春节较大的累库量，一旦今年冬季需求有透支，节后开始返工时间不及预期，叠加较大的冬储库存，届时可能会对现货价格产生短期压力。地产需求快速下行，废钢供需转弱以致成本大幅上升。钢铁行业四季度整体有望维持高利润水平，低估值钢铁企业料继续迎来估值修复。

螺纹期货操作建议：螺纹日线支撑坚挺，结合近期现货供需，后期调整看涨，操作上背靠日线20日均线操作多单， 压力看前期高点，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日焦炭行情解析

焦炭反转确认，多单继续走高，临近年底，煤炭主产区多数煤矿基本完成全年生产任务，停产、停工日期基本确定，部分煤矿开始陆续停产，供应减量陆续兑现，造成坑口价持续坚挺。除此，伴随港口、江口库存大幅下降，市场煤资源紧张，贸易商挺价意愿强烈，看涨情绪再起。进入2019年12月，港口市场煤价格上浮较小，发运倒挂持续，加之临济年底，贸易商发运积极性低迷，环渤海港口整体调入量持续下滑。但下游终端拉运积极性尚可，整体调出持续位于180万吨的高位水平，导致环渤海港口库存骤降。进入1月，主产区停产面将扩大，内贸供应进一步受限。而市场煤资源受交割影响或短期内集中释放，叠加1月进口煤通关影响，同时终端煤耗季节性走弱，供需由双弱格局逐渐转向宽松，预计1月煤价以稳为主。随着春节假期临近，主产区停产面将扩大，预计未来半个月内贸供应将进一步受限。同时，由于煤矿、贸易商陆续停工放假，发运倒挂背景下，环渤海港口调入量预计低位徘徊，难有增量释放。同样受春节假期影响，下游工业企业届时工业用电将出现断崖式下滑，压制终端电厂采购需求释放。随着焦炭2001合约进入交割月，除终端电厂买入套保锁定部分交割品之外，其余将流向市场，短期内或将缓解市场可售资源紧张的局面。

焦炭期货操作建议， 焦炭走势调整向上，多单渐起，结合现货供需，焦炭后期看涨无疑， 操作上背靠日线20日均线操作多单， 上方直接看前期高点即可。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日沪镍行情解析

沪镍周线强力支撑，调整上扬力度逐渐增加，沪镍换合约调整继续走高 ， 印尼政策导致增量预期下滑：受印尼禁矿政策影响，明年二级镍增量明显少于往年，中国因缺矿而减产，并且当前印尼政策仍有可能发生变化，反垄断以及欧盟向WTO投诉禁矿政策等，所以明年在印尼投放的中资NPI项目进度我们持谨慎乐观。库存集中下的不确定性：精炼镍库存在10月份大幅去化，但实际价格以及升水并未大幅走高，显性库存转为隐形且集中度提升，关注某大型钢厂对此部分库存的处理，增加了市场的不确定性。湿法项目未来主导成本重心抬升：从长周期看，新能源将接棒不锈钢成为撬动镍市场需求的主导因素，所以未来湿法项目成本将成为镍价的底部支撑，相较于火法镍铁成本，底部支撑的重心将逐步抬升。关注印尼湿法项目的投放进度。镍市场操作建议：短期由于不锈钢市场的负反馈，整个镍系承压，但是低价对新增供应的激励有限，未来国内铁厂减产有望提前，可选择低位试多，镍价依旧有望闪耀基本金属市场。

沪镍期货操作建议：沪镍走势近期洗盘调整， 周线支撑强劲，行情有望调整走强， 背靠周线106000附近操作多单，滚动上扬操作，压力看日线40日均线压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日燃油行情解析

燃油调整走涨， 多单调整上扬 ，新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至12月18日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少164.5万桶至1972万桶;轻质馏分油库存减少65.7万桶至1226.7万桶;中质馏分油库存增加16.2万桶至1087.1万桶。波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数下跌13点，跌幅为1.18%，报1090点。12月26日新加坡燃料油(高硫380Cst)现货报价287.45美元/吨，较上一日下跌4.24美元/吨(按当日人民币汇率折算为2016元/吨)。上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2005合约买单持仓减少7033手至152361手，卖单持仓减少3612手至214070手，净持仓为卖单61709手，较前一交易日增加5406手，多单减幅高于空单，净空单呈现增加。国际原油市场因圣诞节假期休市，亚洲盘小幅上涨;新加坡燃料油市场休市，低硫与高硫燃料油价差处于高位;波罗的海干散货运价指数下滑至六个月低位;新加坡燃料油燃料油库存降至三个月低位。

燃油期货操作建议：燃油调整走强，根据原油行情，燃油紧随其后，操作上，背靠10日均线操作多单，获利稳步移动保护，压力看前期点，终极目标看2700一线压力。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日原油行情解读

中东烽火燃起， 原油强势涨停，2020年伊始，油市并不太平。援引美国有线电视新闻网(CNN)援引伊拉克军方消息，当地3日早晨，三枚火箭弹击中伊拉克首都巴格达国际机场。法新社称，袭击造成至少8人死亡。英国路透社还透露，“人民动员组织”的公共关系负责人在袭击中丧生。根据OPEC最新的统计数据，2019年11月份伊拉克石油日均产量为463.9万桶。与受到制裁之后的伊朗相比，二者的原油生产方面表现大相径庭。从油种上说，伊拉克原油主要分为三种：巴士拉重油、巴士拉轻质油和基尔库克原油。出口方面，约88%的伊拉克出口来自波斯湾南部码头，出口巴士拉轻油和重油。伊拉克能源部发言人昨日称伊拉克12月石油出口总量为342.8万桶/日;伊拉克12月自南部终端的石油出口量为332.6万桶/日，换言之，南部终端是伊拉克原油进入波斯湾的咽喉。援引相关媒体报道，目前已知伊拉克什叶派武装组织“人民动员力量”高层人员穆罕默德贾比里在袭击中死亡。伊朗伊斯兰革命卫队特种部队“圣城旅”旅长卡西姆·苏莱曼尼将军也在巴格达机场导弹袭击中丧生，近期国际油价预计保持偏强运行，考虑到巴士拉轻油也是我国上海油的可交割油种，预计内盘也将跟随外盘走势。中东地缘政治问题将继续成为2020年影响油价的主要因素之一，考虑到该问题的巨大不确定性。

原油期货操作建议：美原油区间调整上扬， 国内强势封板，结合国际消息， 及其整体盘面，原油上扬未完，操作上背靠背靠日线10日均操作多单， 上方滚动操作，结合外盘看上方压力即可，滚动操作， 逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈利自负】

2020年1月7日棉花行情解读

棉花上方承压，有望调整下挫。目前纺企库存偏低利于补库，但即时利润仍为负，棉纱价格跟涨动力不足，棉花上涨的持续性取决于下游利润的修复。郑棉的反弹性质属于供需预期边际改善下的修复性上涨，在中国采购美棉数量不明朗的背景下，考虑春节前下游补库时间受限、利润传导疲软，预计春节前郑棉向上修复空间受限，围绕14000元/吨高位振荡概率较大，若下游旺季补库需求好转得到确认，则郑棉期货重心有望抬升至14800—15000元/吨附近。若后期中国采购美棉数量超过50万吨且以轮入为主，郑棉或跟随美棉上行。后市以跟随美棉为主，郑棉期货后市难以走出独立行情，主要以跟随美棉期货走势为主，美棉期货上涨空间取决于中国采购量的大小。从进口形势来看，中国进口配额固定为89.4万吨，滑准税配额发放与否、具体的发放量由国家发改委决定，2018年、2019年发放滑准税进口配额量均为80万吨。中国可相对2018/2019年度多采购46万—57万吨，市场预期采购50万—80万吨，若采购如期实施，美国平衡表将由过剩转为偏紧。如果其他国家进口美棉同比保持不变(条件苛刻)，中国多进口50万吨则消耗了美棉出口和库存同比多增部分，考虑土耳其、巴基斯坦、印度目前美棉签约同比增速较高，合理预期本年度其他国家采购至少增加20万吨情况下，美棉期末库存或将在85万吨(对应美棉期货70—75美分/磅)附近。中国采购若超过50万吨则形成超预期，美棉期货仍有上行空间，否则美棉70美分/磅附近上方空间受限。

棉花期货操作建议： 棉花期货操作建议：棉花期货近期资金影响， 上冲走高，但周线压力较重， 整体未破，结合棉花供应不佳，操作上不宜过分看涨，操作上高抛低吸为主，以14350-13500之间操作，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日橡胶行情解读

天胶强势回归，多单有望继续攀登 ，天然橡胶产能周期对期价的压制作用边际趋弱，需求下降幅度缩窄，橡胶整体供需格局有望改善。当前橡胶价格处于2004年以来的低位区间，低价下胶农割胶和维护意愿下降，供给端炒作的故事已经展开。产能周期对价格的压制减弱，此前天然橡胶因需求下滑，叠加供给端产能释放，期价一路下行并趋于低位振荡。其间尽管价格在下跌，但我们发现供给方面出现一定的边际变化，供给逐步由宽松转向边际趋紧。需求继续下降空间有限，供给端产能持续释放，汽车等天然橡胶需求端下滑是2018年天胶价格持续走弱的主因，但目前上述变量存在边际改善的预期。目前天然橡胶价格的安全边际较足。主要体现在以下几个方面：第一，我国天胶消费主要向东南亚进口，目前泰国胶水的价格在36泰铢/公斤，杯胶在34.3泰铢/公斤左右，价格处于历史低位。第二，虽然天然橡胶期价重心有所抬升，但拉长时间看，如果考虑到汇率因素，目前价格仍处于2004年以来的历史低位区间。第三，从主力合约交割价格看，RU1905合约与RU1909合约交割价分别为11400元/吨、11130元/吨，分别较上一年度增加450元/吨和685元/吨，而RU2001合约即将马上交割，目前价格为12600元/吨，较上一年度交割价格增加1395元/吨。第四，从基差和价差情况看，由于基差缩窄，套利对盘面期价的压制作用在边际走弱，主力合约月间价差趋窄，相比此前移仓换月做多的成本也将相应降低。 。

橡胶期货操作建议：橡胶期货操作建议： 橡胶走势调整向上， 多单逢底逐渐加仓， 橡胶背靠小时线20日均线操作多单，上方滚动操作看区间13200压力即可。站上此位有望反转走涨，多单滚动操作。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日豆粕行情解读

豆粕周线支撑强劲，空头逐渐减持，2020年的首个交易日，大连豆粕主力2005合约小幅高开后，在多空同时减仓影响下，期价快速冲高，随后回落。之后，多头一度试图增仓推升价格，但由于后劲不足无功而返，交易所多空排行榜前20席位数据显示，2005合约出现多、空同减态势。其中，多头减持14382张，空头减持28493张，空头减持幅度较大。2005合约多头前20席位中，增持多单的席位有9个。除了永安期货席位增持幅度超过5000张外，其余席位增持幅度集中在3000张以内，部分席位仅做小幅度调整。当日多空排行榜前20席位中，有12个席位在持仓上做出多、空同向调整操作。位居空头排行榜首的中粮期货席位，当日在减持854张多单的同时大幅减持7917张空单，净空单减少至165956张;位居多头排行榜首的银河期货席位在减持472张多单的同时减持3025张空单，净多单增加至23607张。

豆粕期货操作建议：豆粕走势区间调整，结合现货供需，供需有所扩大，以2800-2730之间短线操作高抛低吸，站稳2800一线，多单趋势可做， 操作上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日白糖行情解读

白糖区间调整， 巴西收榨临近，减产已成定局，泰国印度开榨初期，开榨糖厂数量降低，食糖产量同比降低，新榨季减产预期依然占据优势，资金方面也缺少主动空头，等待多头机会的较多，上方压力关注点在印度可出口的敏感价格上，短线13.5美分将面临多次考验，中长期看时间对多头有利，减产范围和幅度在调高，中期14美分依然是较强压力位置，牛市空间目前看还有限，榨季后半段更值得期待。仓单和有效预报不变，持仓增加较多，力多空都有增加，上周五主力空单增加18000余张，现货稳中有降，成交一般。现货供应增加较快，青苗糖的销售占主角，下游和贸易商采购积极性较差，糖厂报价调低下游不敢团购，中期来看，新年前后，国储糖加工后将陆续上市，备货期结束后将面临供应旺季消费淡季的基本面，以及关税到期后的进口成本大量降低的压力，年后仍要面临最后一波压力。长周期来看，减产和低结转背景下，越远期的合约越有想象的空间，时间对多头有利，榨季后半段更值得期待。美糖中期关注13.5美分争夺，短期关注主产国产量进展和基金持仓变化，远期预期较好，时间对多头有利。国内现货在资金需求和供应增加下不断下调报价，反弹后空单增仓较多，关注5400支撑，报价在所谓的旺季备货期还在调低，加上国储糖出库对现货的挤占，年后将步入供应旺季需求淡季最严峻阶段，对于中期的供应压力预期并不乐观。

白糖期货操作建议：白糖三次冲击5670一线，均是承压下挫，布局上关注此位压力，结合近期供需白糖利好向涨，操作上以5670-5420之间高抛低吸，站上压力坚决做多， 滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日棕榈油行情解读

棕榈强者恒强，处于上升通道，多单涨势未完，在阿根廷上调豆油出口关税、美国延长生物柴油补贴及豆油超预期降库的利好刺激下，前一周连豆油主力强势突破6400元/吨压力，录得逾2%的涨幅。预计中期豆油将处于持续去库存状态中，价格整体运行在上升通道中。棕榈油强势带动豆油，作为全球产量、出口及消费最多的油，棕榈油在全球油脂定价中起着核心作用。根据前期降雨情况，马来西亚干旱月份分布在1—4月、7—11月，而印尼干旱时间在今年的7—11月。按照单产滞后降水10个月推算，马来西亚的干旱影响自11月起已开始显现，MPOB称，马来西亚11月棕榈油产量为154万吨，单产为0.28吨/公顷，环比大降，同比甚至低于2016年同期水平。去库存继续推进，大豆供应不足一度令大豆压榨回升不及预期，豆油库存因而出现超预期下滑，但随着中美第一阶段协议的达成，国内开始增加对美豆的采购，为后期国内大豆供给形成了较好保障。中期来看，随着春节前大猪集中出栏、春节后补栏的不足及小猪吃料的减少，容易令豆粕需求出现断档，对美国肉类进口的增加亦不利于国内豆粕需求的增长，所以春节后国内大豆压榨难以维持高位，这将继续利好豆油去库存。因此，在极端情况下，2020年豆油库存低点可能降至50万吨下方，仍将对价格形成支撑和提振。

棕榈期货操作建议：棕榈油期货操作建议：棕榈油调整走涨， 多单逐渐走强，背靠日线5日均线逐渐走强， 操作上背靠5日10日均线介入多单， 滚动往上操作，多单止盈直接看前期高点即可。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日红枣行情解析

迎春节红枣多单逐渐加仓，多单调整向上 ，红枣通货供应或紧缺，加工成本有望上升，所以对于红枣价格不宜过分悲观。造成红枣期货仓单数量偏低的原因是多方面的：首先，红枣期货上市时间较短，产业主体对于红枣期货以及红枣期货标准的认识有限，很多企业仍然处于观望状态，并没有积极参与红枣期货;其次，2019/2020年度红枣主产区阿克苏、阿拉尔雨水较多，商品率极低，导致红枣加工中的不合格果率大幅高于往年，极大增加了企业挑选的难度，目前新疆红枣加工企业普遍反映该项指标不易达到，导致很多企业进行仓单预报，但难以形成仓单;再次，红枣生产企业规模普遍不大，大型企业并不具备规模效应，所以加工成本相对于一些小的企业不具优势，但难以满足交割标准;最后，国内红枣加工主要集中在河北沧州，但远月12月合约生成仓单对于内地而言时间偏紧，这是造成仓单量偏低的原因。通货供应不足，2019/2020年度虽然红枣产量上升，但因为品质低下，市场上能够加工成合格商品枣的数量下降。不仅如此，虽然目前红枣价格偏低，但市场交投活跃，主产区的通货存量有限。当地的原枣销售已基本结束，剩下的原枣品质极差，能进入期货的比例极低，甚至大多数企业只能加工枣条、枣片，企业想继续收购通货进行加工的难度加大。红枣期货上市，现货市场存在资金炒作原料的现象，很多内地老板在当地囤积原料，这使得当地的货源进一步减少，市场出现结构性供应不足的问题。在这种情况下，后期市场可能出现通货供应不足、加工企业抢夺原材料支撑通货价格上升的局面，而这会抬升红枣的加工成本。因此，产业人士认为，今年红枣现货将走出一波春节后上涨的反季节性走势，所以对于红枣不宜过分悲观。

红枣期货操作建议：红枣近期横盘调整，走势上调整向上，结合现货供需， 多单有望强势回归，操作上背靠小时线20日均线操作多单，上方看前期压力位，滚动操作，获利逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日沥青行情解析

沥青稳步上扬，多单渐起 ，受益于宏观面偏暖，国内商品期市做多热情持续回升。同时，国内外原油期货价格稳步上涨，以及2020年新增专项债投向基建行业，在成本端和需求端给予沥青期货上行动力。　从需求端分析，由于处于北半球季节性需求旺季，美国炼厂开工率继续回升，原油库存去化较为顺利。　从沥青消费结构来看，道路需求占比最大，占到80%左右，且最近几年均维持这样的消费结构。可以说，道路需求基本决定了沥青的整体需求。长周期来看，与国家公路建设的五年规划有关;短周期来看，与阶段性项目开工有直接关系。根据新规，2020年土地储备、棚户区改造、保障房、城区改造等房地产相关项目不再纳入申报范围，新增债务融资主要用于基建投资领域，包括：铁路、收费公路、干线机场、内河航电枢纽和港口、城市停车场、天然气管网和储气设施、城乡电网、水利、城镇污水垃圾处理、供水。上述领域对于沥青需求量较大。换言之，随着今年国内新增专项债投向基建项目的预期增加，沥青在道路需求方面的潜力将大幅提升。

沥青期货操作建议：沥青走势调整上扬，多单渐起，结合现货供需，走势完全符合预期走势， 操作上背靠日线5日均线操作多单吗， 滚动向上操作，上方压力看3650一线 滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年1月7日鸡蛋行情解析

鸡蛋继续承压，空单继续跟进，供应方面，根据芝华数据显示，11月在产蛋鸡存量11.55亿只，环比下跌2.54%，同比增加8.42%;育雏鸡补栏环比增加3.74%，同比增加41.46%。育雏鸡补栏较多，未来供应堪忧，且老鸡延淘现象普遍，肉鸡库存滞销也阻挡了淘汰鸡进度;近期猪肉价格维持弱势，政策上国家多次强调保障春节期间猪肉的供应和价格稳定，并多次投放中央储备肉，对进口猪肉价格调减关税，在预期上引导价格下行，部分地区放松对养殖户的环保限制。淘鸡未放量，供应压力仍较大。蛋鸡淘汰虽有增加，但总量仍有限，一方面是鸡龄偏年轻，适淘老鸡的比例偏低，二是当前蛋价下，养殖仍处于高利润，逃鸡意愿不高。因此虽然年前受节日备货的影响，需求阶段性增加，但鸡蛋供应压力也很大，短期来看，蛋价反弹难度较大，幅度有限。中期来看，根据调研情况看，蛋鸡苗仍处于强势，养殖户上鸡积极，新增鸡舍较多，因此明年上半年在本轮高峰期蛋鸡集中淘汰前，蛋价将延续偏空态势。淘鸡未放量，供应压力较大，对明年上半年蛋价预期偏空。期货5月连续下跌后，持仓较大，短期跌势减弱，或处于区间震荡。1月因交割进入春节假期，接货意愿不强，偏弱势。

鸡蛋期货操作建议：鸡蛋期货操作建议：鸡蛋期货承压下调， 05鸡蛋结合市场供需 ，整体转弱， 操作上背靠日线60日均线压力短空布局，逐渐滚动获利保护， 稳健获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

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