奇顺投资：2020-4-22各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。

2020年4月22日铁矿行情解析

铁矿期货操作大行情，目前铁矿需求端疏港仍然强势，钢厂增产意愿较强，供应端淡水河谷前期发运不及预期，且有 消息称淡水河谷未来两个月将减少卡粉供应，短期港口库存难以大幅回升，伴随海外疫情缓解，国内 政策刺激，终端需求持续复苏，现货价格及近月合约有望保持坚挺。但疫情对海外制造业影响仍在， 国内终端需求也不乐观，下半年四大矿山发货将有所增加，再叠加废钢价格弱势使得铁水成本优势进 一步降低，后期铁矿石大概率过剩，港口也将重新累库。螺纹钢、热卷阶段性维持强势，从市场预期逻辑来看，国外部分地区(就差美国了)疫情已出现缓和，现在就看美国那边的控制情况。产业方面，长流程和短流程利润尚可，随面临提产预期，但空间不大，而且随着旺季来临，复工推进，消费增速会弥补增产幅度，前期下跌也将高库存利空透支。在终端需求短期高位带动下，整体黑色金属价格出现反弹，而我们对中长期钢材需求并不乐观。从铁矿自身来看，下半年开始累库压力加大。建议铁矿现货贸易、生产企业，把握价格短期反弹时，中长期的套保机会。利用期权保值的核心思路是，买入平值看跌期权对冲价格下跌风险，卖出虚值看涨期权降低组合成本。对于中长期价格走势并不乐观。那么在近期黑色金属大幅反弹之后，我们需要关注反弹结束的信号。最重要的是终端需求变化情况，如果边际上不再增加，时间点可能在4月底5月初，则市场将重新关注钢材产量上升的影响。在目前电炉利润下，预计螺纹样本周度产量将迅速提升到350万吨以上，快速回升的产量以及本来就处于历史天量的库存下，需求一旦见顶，则反弹走势可能就将结束。

铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，焦企拉动，板块上扬，铁矿周期走势不变，操作上短线波段操作，以570-660之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日螺纹行情解析

前二十名资金流向：多头分散增减仓、个别集中增仓，持仓量增加，集中度微降;空头分散调仓、个别集中增仓，持仓量增加，集中度微增。近期现货步入需求旺季，降库加速;钢厂持续增产，压制市场高价;期货近强远弱，盘面冲高后贴水缩小，高位抛压加重，盘面增仓回落。螺纹钢短期或承压大波动，注意疫情信息、市场需求和资金预期变化，防范资金集中异动。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量续增，电炉产量回升，钢厂、贸易商库存压力仍较重;工地复工加速，总体降库速度加快;现货有支撑，期货波动影响现货市场心态。国内加强宏观调控，宽松政策稳定市场。近期钢厂持续增产，需求旺季支撑现货市场，宽松政策支撑期货低位回升，悲观预期将加重期现货高价压力;期货维持宽幅区间强势波动。全天成交小幅缩量，据Mysteel全国建筑钢材成交量监测，全国237家流通商成交量总计223406吨，较上一交易日减少2658吨，降幅1.2%，周环比降22.7%。因期货走弱影响市场心态，多数商家反馈市场投机性需求低迷。当前情况看，一方面产量及库存仍处于高位，短期制约价格上行高度;另一方面，下游用钢需求仍较为旺盛，市场库存亦处于持续消化阶段，对螺纹价格形成支撑。20大主力持仓上周从周一1913227手到周五持仓1799513手连续减仓113714手，形成行情不温不火，窄幅横盘震荡;今天出现了增仓30547手，但是20大主力持仓也只是回到1804945手，只增了5432手持仓，占该合约全天增仓的17.8%，说明今天的增仓并非主力所为。或者说散户出牌走在了主力前面，这应该是缩量的原因。

螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，操作上以3100-3550之间高抛低吸，站稳3570一线，反转看涨，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日焦炭行情解析

焦炭期货操作大行情，前二十名资金流向：多头部分集中增减仓，持仓量增加，集中度增强;空头部分集中增仓，持仓量暴增，集中度增强。海外部分国家新增病例出现拐点，全球多降息维稳经济，国内社融数据超预期，成材终端需求创新高，黑色品种冲高后承压，焦炭午盘后资金增仓杀跌。焦炭短期或延续弱势波动，注意板块联动、资金情绪及供需节奏转变。焦企方面，供应稳定，开工率与前期基本持平，微利状态下挺价意愿增强，主产地焦企厂内库存继续下降，钢厂采购及贸易商签单情况逐步好转。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，下游建材成交量基本已达市场正常水平，但受成材利润不佳及库存压力影响，整体对焦炭仍按需采购为主，随着后市预期好转，部分对焦炭需求有所提升，综合看焦炭市场短期持稳运行。焦化供给端平稳，下游需求回升。焦煤方面，澳煤价格再次下行，供给端限产声音传出，或提振远月信心。操作方面，震荡思路，回调不看太深。当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，多国实施货币宽松政策，全球股市工业品暴动，欧佩克减产协议不及市场预期，原油持续走弱。近期下游钢厂建材库存及社会库存开始降库，终端需求逐步恢复，期现货整体宽幅波动。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。

焦炭期货操作建议：焦炭周期调整走势不变，但小时线出现反转信号，焦炭短空长多布局为主，操作上背靠1750-1600之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日沪镍行情解析

沪镍期货操作大行情， 中美的贸易传来乐观消息，同时印尼镍矿出口禁令开始实施，国内镍矿供应收紧影响镍铁厂排产，叠加前期镍铁价格疲软，亦有检修减产情况，镍铁产量大幅减少，近期沪镍库存呈现下降趋势，对镍价支撑较强，增红土镍矿来源对国内的补充，如新喀以及危地马拉，以及禁矿前在当前配额下的抢矿出口，国内镍矿垒库缓释明年减量，所以在当前矿价以及镍价下，远期供应并不悲观。但是从当前持仓以及库存结构数据上来看，多头依旧占据主动，所以短期镍价维持高位，3月菲律宾镍矿总出口金属量约1.65万吨，其中中高品镍矿约1.3万吨，3月菲律宾镍矿出口量同比下降约14%，随着疫情在东南亚的持续扩散，镍矿紧缺的态势或将在二季度愈发凸显，而下游不锈钢厂商惜售挺价意图明显，镍价近期有望迎修复性反弹，回调买入。3月全国电解镍产量为1.56万吨，环比增加16.03%，同比增加21.59%，国内复工环境稳定有序，预计4月产量微幅下降，因各炼厂排产量均有一定正常降幅。国内电解镍库存2月中旬以来快速下滑，4月降速放缓，至今镍总库存为28145吨，仓单库存为27627吨，相对于2019年年中的低点还有一定的距离，目前库存水平不算太低。LME镍库存3月以来变化不大，目前基本在23万吨附近。

沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线98500-99500之间操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日动力煤行情解析

动力煤期货操作大行情，随着国内各行各业复工复产进度逐步加快，当前煤炭上游企业已基本恢复至正常生产水平，下游需求端也缓慢复苏。接近原煤历史月度产量最高水平，供应压力明显。近期全球疫情形势有所缓和，相关药物利好不断。受到煤炭产量增加影响，主产地、港口库存增长加快，下游电厂库存维持相对高位，叠加进口增加，供应相对宽松，前期高位阻力加大，警惕近期反弹后的回落压力，维持底部区间市场操作，关注产业政策变化。本周市场有关稳价调控的消息明显增多，资金推动下的盘面的反应波动更是比较大。周二下午山西一煤矿发生的冒顶事故对情绪形成提振，市场参与者有所避险和谨慎。本周公布的3月份进口煤数据有所超预期，今年有关进口控制的声音从2月份就频繁出现，而3月煤炭进口量并不低，一季度合计进口量高达9578万吨，按照平控的思路，后面肯定会加大力度，所以近日进口收紧消息也增多，据说广州海关已暂停进口煤炭报关。另外有关稳价会议的消息也基本被证实，周五CCI5500价格暂停对外发布，市场上有关煤企生产减量的倡议也增多，整体上对悲观情绪持续发酵后的市场有提振。不过，目前市场局势依旧较弱，供需宽松的局面一时难有扭转，本周稳价调控的消息暂时多提振情绪，稳定心态，是否有进一步调控及减产能否落实需继续关注，后续煤价的走势仍取决于供需实质的变动情况。

动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上520-480之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日原油行情解读

原油期货操作大行情， WTI原油期货史无前例地跌破零水平，是因为缺乏有能力在俄克拉荷马州库欣地区存储石油的市场参与者。5月交割的WTI原油期货合约将在周二交易结束后到期，合约持有人可能被迫于5月份在俄克拉荷马州库欣储油中心接受实物交割。原油期货市场参与者急于在到期之前抛售合约，但是缺乏有储油能力的参与者，买盘枯竭，令油价暴跌至最低-40美元/桶。油价负数意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。虽然5月的石油交易价格进入负数，但目前6月交易价格仍处于20美元以上。全球基准布伦特原油交易价格目前也仍以超过25美元的价格交易。随着原油供给严重大于需求，储存空间变得不足的问题越来越重，在储罐库容不够或者存储成本过高的情况下，生产商宁愿接受负油价，不得不赔钱让买家拉走。对期货交易商来说，如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货，而此时库欣地区(WTI原油期货交割点)库存接近满负荷，储油市场状况不佳，如果强行交割造成的储油成本要远高于平仓的损失。VLCC需求的关键因素，直接相关于产油国产量、船和终端的消耗和储存。原来顺周期的逻辑是，只要产油国越多，装船越多，而卸下石油的时候是终端需求多了，才会卸下去，进而快速增加VLCC在这期间的周转，美国原油库存(不包括战略石油储备)较此前一周增加1924.8万桶，美国原油库存变化值连续12周录得增长，涨幅续刷纪录新高。俄克拉荷马州库欣原油库存增加572.4万桶，前值增加641.7万桶;库欣原油库存变化值连续6周录得增长。

原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作上以300-220之间高抛低吸。滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

2020年4月22日黄金白银行情解析

黄金白银期货操作大行情，因为疫情的关系，市场近两个月波动比较大，黄金从中得利不断上涨，突破高点，金价还有进一步上升的空间，白银在国内复工以后，工业性质重新激活，所以价格也出现大幅反弹，目前有逼近4000元的迹象。原油方面随着欧美疫情爆发，需求降低，价格也是一路狂跌至20美金上下，不过5月份欧佩克的减产，有让原油迅速飙升的契机。黄金连续第二个交易日走低，但持稳于1700关口上方，因避险需求使得美元一度逼近100关口。市场获取美元的成本依旧很高，美元紧缺尚未尚未完全化解，这使得黄金和美元交替走强的情况时有发生。但是总体而言黄金仍总体偏上行，因隔夜惨淡的零售销售和工业产出数据显示美国经济下行压力加剧。同时全球宽松浪潮将进一步降低黄金的持有成本。日内关注美国初请失业金人数。黄金期货昨日一度测试1731美元/盎司，低于我们此前提到的支撑位1740美元/盎司，然后期金展开反弹。如果上行动能保持不变，预计黄金期货短期内可能涨向1785-1800美元/盎司。只有持续跌破1730美元/盎司，金价才有进一步下跌的可能。 下方支撑先留意1700关口，这是重要的心理关口，也与布林带中轨相近;一旦下破将增加短线看跌情绪，进一步留意1644一线附近，这是3月下旬以来对此测试的点位。若再度失守，下方支撑位料进一步看向1600关口。上行方面，先关注前一交易日高点1747.36一线，这同时也是布林带上轨处，对价格上行有一定阻力;因为该点位已经是近7年半以来高位，上破后将大幅打开上行空间，有望提振投资者对金价将测试1800的乐观情绪。

白银期货操作建议：白银走势缺口重重，近期承压下调，结合外盘走势，白银逐渐回补逐渐缺口，操作上以3750-3500高抛低吸。滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日棉花行情解读

棉花期货操作大行情，内外棉价横盘震荡整理，欧美疫情增速放缓，美国或将放松疫情相关封锁措施，市场情绪偏向乐观。美国新增确诊病例小幅回升至超3万人水平，新增病例连续两日出现反弹，但整体增速显著下降。欧洲新增确诊病例显著下行，截至今日，海外新增确诊病例超5 万人，累计确诊超206万人。受疫情影响，USDA4 月供需报告大幅调降全球棉花消费，期末库存增加，内外棉价承压。昨晚公布的美棉周度出口数据显示，净销售持续大幅下滑，出口订单遭大量毁约，后续出口仍有忧虑。4 月北半球棉花开始种植，至4 月中下旬，我国棉花将大范围进入种植季，关注全球新棉种植进度及天气情况。国内产业弱势状况没有明显改善，海外大量订单取消后，下游未出现订单回暖迹象，下游降价去库，纺织企业开工率回落，企业预期不佳，市场交投清淡。出口转内销压力增大，下游企业成品库存积压，市场后期仍将弱势去库为主。操作上，欧美疫情增速明显放缓，需求存在逐渐回暖的预期，但产业下游高库存及生产积极性不高仍将拖累价格走势，棉价或震荡反弹，阶段性外围确诊人数增速放缓，市场恐慌情绪有所下降，美棉上涨提振郑棉，内外盘双双突破20日均线压力，阶段性走强，但介于需求端疲软状态，供应端又长期处于宽松的态势，棉价大涨的基础并不牢固，操作思路上仍以波段多或是短多为主。

棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以10700-10900之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22的橡胶行情解读

橡胶期货操作大行情，上游原料价格小幅上涨，但受制于订单偏少以及成品价格低廉的影响，原料价格难有大的上行空间。国内云南海南产区延迟开割，天然橡胶交割品供应存在减少可能。需求端口方面，4月份轮胎厂外销订单减少，预期开工率下滑，采购橡胶的积极性不强。合成胶方面，原油价格受质疑过剩库存影响。近期下跌，预期进一步拖累丁二烯成本和合成胶价格，合成胶低于天然橡胶1000多元，替代性仍强。库存方面，保税区库存小幅增加，还未出现减少趋势。天然橡胶交割品库存维持历史低位。17日中国国家统计局公布了今年第一季度的一系列经济数据，包括1-3月的GDP较去年同期下降6.8%，同时3月份零售业总额同比减少15.8%，1-3月固定资产投资减少16.1%。相比较之前公布的进出口贸易统计来看受到国民经济受到新型冠状病毒疫情的负面影响要高于市场预期，同时中国政府拟定的年6.0%的经济增长目标可能无法完成。数据公布之后各市场反应平淡，可能是由于前一天外盘整体行情走好从而综合了中国经济指标走弱带来的利空，橡胶市场整体走势稳中有升。现实的高库存和低需求压力，对于2009合约的反弹来说并不友好。而远月2101合约则相对较强，主要因需求长期恢复和政策效果兑现，此外轮储政策将利多2101合约。由于年内还存在较大的不确定，多单移仓2101合约要承担换月成本，当前可提前将多头换到2101上，因此可考虑9—1反套策略，并搭配2101的单边多。

橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9700-9500附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日豆粕行情解读

豆粕期货操作大行情，供需报告内，美国农业部上调了南美大豆的产量预估，但随着收割推进，四月大概率将重新调整南美大豆产量预期。美豆指数在年线位置下方承压下探，随着中国国内疫情好转后逐步反弹，全球大豆短期供应形势并不明朗，新冠肺炎疫情仍是最大风险，料美豆指数大概率将震荡调整。国内豆粕指数呈震荡反弹的走势，节后大幅低开后强势反弹，尽数收复低开的失地，月内继续修复短周期均线下移的压力，随后突破年线位置逐步走强，进口大豆到港量短期低谷，油厂压榨量提升十分有限，豆粕库存在低位盘整，现货基差由弱转强，而豆油库存快速回升，短期油脂类处于需求淡季，由于大豆主产国疫情渐趋严重，后续运输与出口可能受到拖延。阿根廷港口廷布斯封港了，相关官员表示港口和工厂活动将会关闭至4月初。作为重要港口之一，廷布斯港口的暂停将会极大影响圣菲省乃至阿根廷的油籽压榨活动。前期美国新季豆的收割低点已探明，市场焦点转移至南美种植与全球受疫情影响的供需变化，南美大豆种植天气略有转差的迹象，巴西南部部分地区干旱;而阿根廷刚进入种植关键期，天气状况难言理想。国内豆粕指数呈震荡反弹的走势，节后大幅低开后强势反弹，尽数收复低开的失地，月内继续修复短周期均线下移的压力，随后突破年线位置逐步走强，进口大豆到港量短期低谷，油厂压榨量提升十分有限，豆粕库存在低位盘整，现货基差由弱转强，而豆油库存快速回升，短期油脂类处于需求淡季，由于大豆主产国疫情渐趋严重，后续运输与出口可能受到拖延。市场短期关注焦点在新冠肺炎疫情变化，中国国内疫情渐渐缓和，养殖需求将渐渐恢复，料后市短期粕类将呈震荡反弹的走势。

豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，走势多空双向调整，操作上豆粕3050-2600之间高抛低吸，站上3050走势看反转，不破趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日白糖行情解读

白糖期货操作大行情，原糖维持低迷态势，郑糖上周有所下跌，创近期新低，资金对白糖兴趣不大，有点鸡肋，进口利润上周五为998元/吨。我们认为，短期内，白糖压力依旧，一方面，国际糖价受疫情及原油影响，有继续下跌可能;其次，国内虽然疫情基本消退，但消费的恢复仍需时日，消费将持续疲软，现货难有起色;最后，关税政策临近，降低关税为大概率事件，规避风险者增加。外盘方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加剧态势，原糖短期预计维持弱势;巴西方面，新榨季即将开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降;印度方面，产量下降，出口可能不及预期，库存较大。新冠疫情发展和原油价格走势将直接左右糖厂制糖比的调整力度和食糖产量，但对这两个因素的判断太过专业且充满不确定性，不妨先从产业视角审视这个问题。虽然目前糖醇比价倾向于生产食糖，但摆在巴西糖厂面前的确实经营活动中现金流问题：食糖、乙醇价格大跌带给巴西糖厂的是双杀，资金链吃紧下，巴西甘蔗行业协会总裁表示，正在寻求政府援助，否则将在两三周内开始停产。这样看来，制糖还是制醇，远没有糖厂停产重要，一旦出现停产情况，即便保持较高制糖比，食糖增产也难以达到预期。因存在关税调整及种植补贴的可能，现货估值中枢逐渐下移，不过随着国内居民生活恢复正常，需求回暖，缺口背景下，驱动力依然主要来自外盘带动。但食糖价格筑底时间可能拉长，单纯用期货多头抄底可能会比较难受。可先卖出一个虚值看跌期权，如果标的价格下跌到行权位置，可被行权换取标的多头头寸，这相当于实现了逢低做多还白收了一部分看跌期权的保证金。如果没有跌到，则看跌期权权利金能全部赚取，底部择机建立标的多头，等待价格反弹后平掉几乎归零或者到期的看跌期权的空头持仓，涨至高位用看涨期权牛市价差进一步搏利润。

白糖期货操作建议：白糖走势调整，走势区间调整，操作上以5450-4950间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日棕榈行情解析

棕榈期货操作大行情，美国豆油和原油期货市场走低，将拖累马来西亚毛棕榈油期货市场早盘表现。马来西亚推迟在全国范围内实施B20生物柴油项目，马来西亚棕榈油出口疲软，也对盘面利空。船运调查机构将今日发布马来西亚4月份前20天棕榈油出口数据。船运调查公司AmSpec Agri马来西亚公司上周称，2020年4月1-15日期间马来西亚棕榈油出口量为471,437吨，比3月份同期的502,287吨减少6.14%。本周一，菜油期货高开后上冲，一度突破一个月的振荡区间。原油反弹、基差坚挺，以及复工复课对消费的提振预期，推动菜油走出了一波连续反弹行情。但是，豆油棕榈油上涨乏力，加之菜油供应增加，使得菜油未能成功突破。未来一个月，预计菜油价格还将维持低位运行。目前，产地棕榈油价格受出口下降、库存上升的预期而承压。根据马来西亚棕榈油局(MPOB)的月度报告，3月马来西亚棕榈油出口量仅为118.14万吨，比去年同期减少了43.77万吨，比五年同期均值少21.47万吨;今年一季度马来西亚的棕榈油出口比五年均值减少12%。疫情对欧洲和印度棕榈油消费的影响，至少在4、5月将继续压制产地出口。加上低油价对马来西亚和印尼的生物柴油消费的影响，以及7月开始产地将进入增产期，产地的棕榈油库存很可能已经进入新的上升周期。从数据来看，棕榈油已经进入增产周期，在产地供应未出问题前，产量环比增幅恐怕还要继续，市场对供应端的炒作热情也有所减退。而马生柴委员会称计划推迟B20推广计划，棕榈油需求再添阴霾。

棕榈期货操作建议：棕榈走势区间调整，整体低位调整，短线波段介入，操作上以4800-4400之间高抛低吸，趋势操作上滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日乙二醇行情解析

乙二醇期货操作大行情，目前乙二醇加工利润在800—900元/吨，国内乙二醇负荷维持在65%。其中，煤制乙二醇负荷从70%降至45%水平，聚酯开工率维持在80%偏上。因此，4月乙二醇库存仍在增加，短期累库幅度有所放缓，但4月下旬起乙二醇船货将集中抵港。减产预期下原油价格上行，这是本轮乙二醇反弹的主要驱动。然而，对于OPEC+提议石油日产量削减1000万桶，墨西哥抵制，4月9日国际油价冲高后大幅收跌。4月13日OPEC+通过一项长达两年的减产决议，5—6月将减产970万桶/日，7—12月将减产770万桶/日，2021年1月至2022年4月将减产580万桶/日。4月14日主要产油国对OPEC+减产协议发表乐观预估，美国总统认为协议将使全球原油产量减少2000万桶/日。　生产方面，新疆天业35万吨/年乙二醇装置4月5日停车检修;武汉石化28万吨/年装置计划4月12日停车检修，预计检修20天左右;中盐红四方30万吨/年装置4月1日停车检修，预计检修15天左右;山西阳煤集团平定20万吨/年装置3月28日停车检修，持续时间待定。聚酯下游加弹、织造等装置负荷出现明显提升，主要聚酯产品库存顺利去化，产品利润修复，装置负荷逐步走高。受国内外公共卫生事件的影响，原油价格暴跌，同时乙二醇终端织造行业出口订单也被大批量取消，在成本和供需压力之下，乙二醇期货价格一路下跌。展望4 月份后期，我们认为成本端原油不确定性加剧，在全球原油需求未见实质转好前，尽管目前达成减产协议，但油价更多的是“U”型筑底，很难“V”型上涨。同时从乙二醇供需来看，目前煤制乙二醇负荷已下降至43%，但是油制乙二醇产能大，且负荷处于历年高位，此外进口货源冲击依旧，乙二醇供需过剩的局面难以扭转，华东主港后期库存有望超过140 万吨。但考虑到4 月中旬开始部分船只船期有所延后，预计4 月中旬或有小幅去库，4 月底船只集中到港，届时乙二醇将再度累库。

乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3400-3770之间操作波段，站稳3800坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年4月22日鸡蛋行情解析

鸡蛋期货操作大行情，从新增供给边际增加角度来看，4月-5月在产蛋鸡存栏环比依然处于增加趋势。进入6月以后新增量收敛，但蛋鸡产能使用年限超过1年，即使新增供给边际收敛，但基数大的现实已形成，后期鸡蛋供给的变量在于淘汰量，需要评估鸡蛋亏损对养殖户淘汰的影响。前期鸡蛋上行突破底部区域 交易销区阶段性补库，前期鸡蛋突破上涨脱离底部区域，主要是因为销区建库存及淘鸡增加，但消费边际提升及淘鸡增加并未发生实质性变化，向上驱动力难以为续。近期现货市场仍旧处于大供给的压力下，博亚和讯数据显示，3月在产蛋鸡存栏环比增加0.35%，同比增加25.06%，鸡蛋供给即将进入年内高位阶段，现货市场难以扭转低位运行的态势。随着盘面前期大幅上行，笔者倾向于近月逢高空。昨天鸡蛋震荡反弹走高110点阳线走势，现货止涨回落截至12月27日，主产区均价为3.77元/斤，环比落0.05。周末两天蛋价继续下跌。目前各环节跌价采购相对谨慎，库存逐渐积压，销区到货增多，南方走货缓慢，本地销售正常，预计近期鸡蛋价格或震荡走弱。淘汰鸡价格整体回落，截至27日河南淘鸡价最高为4.5元/斤环比落0.5。随着近期蛋价走低，各地区养殖户惜淘情绪减弱，部分养殖户开始淘汰，低价跌破4元/斤，但仍有部分持续延淘待节后择机出淘，预计近期淘鸡价格或窄幅震荡，节前反弹压力较大。除了禽流感外，笔者认为今年最大偏差在于新冠对于实体经济的影响，是否会反映到鸡蛋集体与团膳消费上，尤其是外贸出口单位的食堂及户外消费。但换个思路，猪价仍处于高位，后期是否会发生更多的低价蛋替代高价猪，后续值得关注。

鸡蛋期货操作建议：鸡蛋区间调整，鸡蛋操作区间利润，以4250-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考!不做入市依据，盈亏自负!!!