奇顺投资：2020-5-13各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。

2020年5月13日铁矿行情解析

央行取消境外机构投资者额度限制;机构预测4月CPI同比涨幅或回落至4%以内;美国首次申请失业救济人数连续七周超过300万;商务部称疫情以来，全国已累计发放190多亿元消费券。目前铁矿石处于供需双增格局，随着海外疫情扩散放缓，海外汽车工厂复产预期强，国内建筑业赶工需求释放，铁矿石近月需求有支撑，但考虑到疫情对经济影响的滞后性，利空远月需求;供应来看，二季度整体发货虽较一季度明显上升，但同比增幅有限，供给季节性走高、VALE矿山复产等因素作用下，远月供给压力较大。目前的国内进口矿市场的基本面呈现“供小于求”格局，需求短期增长速率与港口去库存化形成错配涨价行情。据了解，目前废钢价格已经开始大幅回升(4月中旬至今涨势超200元/吨)，一方面或受钢价上涨带动，但主要还是由于电炉钢厂复产速率加快，对废钢采购回升所致，那么废钢的替代作用减少，利好矿价。其三，当期期货市场价格持续上行，或带动现货贸易商“持货待涨，惜售累库”操作，那么短期亦会推升矿价期现联动上涨。Mysteel调研247家钢厂高炉产能利用率89.10%，增0.56%;本周，Mysteel调研钢材总库存(厂库+社库)约2520万吨，周环比减少约107万吨;2020年4月下旬重点钢企粗钢日均产量201.20万吨，旬环比增长3.10%，钢材库存量1472.82万吨，旬环比下降15.45%。4月份钢材供需双双回暖，库存加快下降，钢价呈现先抑后扬。“五一”小长假过后，终端用户仍有一波集中采购，钢材库存继续下降，支撑短期钢价走强。不过，连日上涨过后，今日高价位成交不畅，考虑到钢厂还在持续扩产，一旦需求后劲不足，钢价涨势或难持续。

铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，焦企拉动，板块上扬，铁矿周期走势不变，操作上短线波段操作，以570-650之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日螺纹行情解析

Mysteel预估5月上旬粗钢产量继续微增，全国粗钢预估产量2817.64万吨，日均产量281.76万吨，环比4月下旬增加0.78%。供应，上周螺纹钢产量增10万吨至369万吨，周环比增量回升。独立电炉炼钢厂开工率周环比持平。库存，上周螺纹钢总库存1317万吨;周环比降74万吨，库存降幅收窄;比去年春节后十四周高505万吨，比2018年春节后十四周高584万吨。价格方面，5月上旬钢材现货市场价格小幅拉涨。虽然全国高炉产能利用率缓慢回升，基本达到去年同期水平;但独立电弧炉产能利用率仍低于去年同期，同时，当前转炉废钢添加比例也低于去年平均值，综合上述情况，本旬粗钢日均产量较去年同期仍略低2个百分点左右。现货市场报价小幅下调，下游终端按需采购，商户直发量尚可，不过贸易商心态谨慎，市场交易氛围清淡。主流持仓增空减多，持仓由净多转为净空。技术上，RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA拐头向下，红柱转绿柱;1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口缩小。目前螺纹主要受基本面因素驱动，国内宏观面偏好。螺纹钢产量中幅回升，废钢涨价后电炉钢产量释放受抑制;节后现货成交放量后持续回落，商家心态谨慎，继续关注终端采购积极性，看短期表观消费是否转下滑，目前需求仍然是主导因素，决定后市方向，螺纹盘面预计短线震荡，今日主力合约前20名净持仓为净空679手，主流持仓减多增空，净空增加11816。

螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，操作上以3200-3480之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日焦炭行情解析

焦炭库存低位，出货顺畅，随着主导钢厂落实本轮焦炭提涨落地，跟涨钢厂的范围将进一步扩大。山西地区准一级湿熄焦主流成交价在1500-1600元/吨左右。供应链端方面，山西孝义市受环保影响，对炭化室高度4.3米焦炉当月全部采取焖炉保温措施，涉及产能580万吨，至月底影响焦炭产量约17.3万吨，考虑到其他区域焦企开工高稳，整体供应端受影响较小。现阶段焦企厂内库存压力较小，去库表现良好，不过考虑钢厂焦炭库存多在合理偏上水平同时港口现货待售资源仍较多，后期焦炭市场走势仍需关注钢厂库存表现以及钢价走势。焦炭方面，焦化首轮提涨已部分落地，贸易环节好转，港口准一继续小幅上行，现1720元/吨出库，涨10。高速恢复收费，再次吞噬边际焦化利润，对边际焦化利润改善有限。焦煤方面，澳煤价格开始反弹，国内主焦开始下调，煤价下行压力并未解除。部分煤企库存难销，厂库仍有大量堆积，需求维持偏弱态势，下游采购仍以小订单为主，对上游销库作用不大，预计近期焦煤价格偏弱为主。焦炭首轮50元/吨陆续落地，焦企心态良好，部分焦企仍看好后市，钢厂高炉开工高位，节后钢材价格震荡上行、钢厂利润良好，焦炭首轮上涨钢厂多已接受，钢厂高炉开工率小幅增加，对焦炭需求有所提升，但整体仍按需采购为主，焦企利润大幅收缩，挺价意愿较强。山西临汾准一级焦出厂价格1500-1550元/吨，日照港准一级焦1710元/吨。库存：下游库存同比偏高。

焦炭期货操作建议：焦炭周期调整走势不变，但小时线出现反转信号，焦炭短空长多布局为主，操作上背靠1770-1630之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日沪镍行情解析

俄镍现货对沪镍2006合约报价在贴水100至平水之间，市场上仍是不可交割的新版俄镍有降价空间，今日早市沪镍冲高回落，虽然价格上行，但俄镍持货商调价意愿较弱，一方面市场低价货源难寻，另一方面自五一节前交投转淡，贸易商多选择坐观后市，等待刚需下游的消费回暖。金川镍对沪镍2006合约早市报升1000至升1200元/吨。早市开盘后升水1000元/吨的报价有少量成交。第二交易时段后，金川公司公布出厂价为103000元/吨，且上海地区有所到货。之后在市商对金川镍有所调价，据悉升水800-900元/吨有达成成交。镍豆方面，虽周末有镍豆可交割的利好消息，但距可交割日尚早。中国镍矿进口量大幅缩减，国内镍矿供应紧张持续，抑制国内镍铁产量;加之下游需求得到好转，不锈钢库存持续去化，库存压力进一步缓解，对钢价形成支撑。不过全球疫情冲击，下游需求前景担忧仍存，出口订单开始出现走弱，预计库存降幅将有所放缓，钢价上行动能有限。现货方面，早间市场价格市场价格多高企，随着市场的氛围不及昨日，部分现金优惠的，部分成交让利的，走至午后，特价增多，市场成交则整体安静。SMM国内纯镍库存5.43万吨。由于临近5月交割，部分现货本周被运至上海交割库，上期所库存增加277吨。华东隐性仓库方面，镍豆有约300吨进入国内，但出入相抵，目前仍为1800吨;镍板方面本周暂无进口货源入库的情况下，有较大降幅。

沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线99000-100000之间操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日动力煤行情解析

陕蒙地区煤矿产供依然宽裕，但下游用户受高速恢复收费及节前补库完成影响，目前采购拉运意愿较差;晋北地区中大矿维持长协发运，地销拉运一般，较多汽运费已小幅上涨。现阶段大秦线进入检修期，日运量在95-100万吨，而秦岛库存较上月同期下降近200万吨，鉴于优质货源紧俏且终端询货需求稳中有增，各报价较为坚挺，成交不多。下游电厂煤炭库存呈现下跌，煤炭日耗量随着气温升高而回升，电煤可用天数明显下降。短期动力煤价格有望回升。陕西省统计局发布的数据显示，一季度，面对疫情和经济下行压力叠加的不利影响，陕西省能源产业复工复产和生产运行取得积极进展，主要能源产品供应稳定，能源消费平稳增长。3月规模以上工业原煤产量同比增长37.3%。一季度，陕西省规模以上工业原煤产量同比增长20.5%，增速较上年同期加快34.6个百分点。据内蒙古煤矿安全监察局网站消息，2020年5月1日15时30分，鄂尔多斯市神通煤炭有限公司发生机电运输事故1起，死亡2人。该事故原因正在调查中。下游电厂煤炭日耗迅速攀升，带动需求旺季预期升温，而与此同时，产区减产仍在继续，大秦线检修以及汽运成本增加导致煤炭外运受阻，港口库存持续下滑，部分低硫煤种稀缺，港口贸易商挺价心态。供需形势正在收紧，市场对价格走势预期乐观。动力煤主力合约价格强势反弹，突破颈线形成双底，近期或震荡偏强运行。不过，期现价差仍处于高位，或制约价格的反弹空间，中期还是需要关注需求端复苏动态。

动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上530-505之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日原油行情解读

目前市场乐观情绪提振了原油市场，随着西方各国开始放松封锁措施，原油的需求前景显著改善，给油价提供了上涨动能。与此同时，石油生产商也正在减产，美国的石油钻井平台数量已经跌至有记录以来80年的历史低点。此外行业消息人士和分析师称，沙特5月原油出口料降至约600万桶/日，为近10年来最低。不过尽管国际油价已经连续两周收涨，不过油价的利空因素仍施压油价上涨。一方面是美国的就业数据非常糟糕，令多头担忧，而且部分多头在油价短线大幅上涨后选择获利了结。从近来油市利好消息来看，供应层面，北美油企目前的减产速度快于OPEC和行业分析师的预期，到6月底有望减产约170万桶/日。美国石油钻井数连续8周录得减少，美国钻井公司将石油和天然气钻井数量削减至历史低点，另一边，沙特近来也全面提高了原油价格，这均推升了油价的上涨。刚刚过去的两周美国EIA原油库存增幅均不及市场预期，而且汽油库存意外两周下降，给油价反弹提供了一些机会，如果EIA数据延续乐观表现，将有望帮助油价延续反弹走势;但如果EIA数据恶化，将使得油价面临震荡下行的风险。而且市场预计OPEC月报也会传递悲观预期，这也偏向对油价产生一定的拖累。为了让油价恢复正常，马不停蹄地减产，是现在全球各产油国的主要诉求。OPEC+4月中旬达成的减产协议已经从1日开始正式执行，根据这份协议，各方将在为期两个月的首轮减产期日均减产970万桶。恢复也只是信号而已，在减产和重启的初期，没有人能给出过于乐观的断言。挪威Equinor石油公司首席执行官也认为，需要更多的全球石油公司减产，以缩小供需缺口，才能使石油市场恢复正常，“我们不相信油价将快速反弹，油市仍有大量的供应过剩。可能要等到2022年，我们才能看到一个更正常的原油市场”。

原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以260-220之间高抛低吸，站上260坚定做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

2020年5月13日黄金白银行情解析

在前一周突破1700美元后，金价继续指向上行方向。然而，上本周末，价格接近1700美元，本周将再次测试这一水平。如果本周金价回落至1680至1700美元之间，那么这种贵金属将继续在这一水平附近盘整。黄金价格周一(5月11日)回落，因美元受益于对第二波冠状病毒感染的担忧引发的避险买盘。国际现货黄金周一亚市早盘开于1702.40美元/盎司，最高上涨至1712.30美元/盎司，最低下探1690.95美元/盎司，收于1695.82美元/盎司，下跌5.36美元或0.32%。COMEX 6月黄金期货收跌0.9%，报1698.00美元/盎司。黄金还被夹在巨大的货币通胀前景和疲弱经济数据带来的通缩压力之间，前者应该会支撑金价表现。但较长期而言，这种宏观环境实际上应会导致美元走低，这是黄金积极前景的一部分，美元走高，因市场警告随着全球解除封锁，可能出现第二波新冠肺炎疫情。美元被认为是一种安全的价值储存手段，在经济和政治不稳定时期可与黄金相媲美。德国报告称，在采取放松封锁的初步措施后，新的感染病例正在加速增加，这引发了全球警报，眼下从巴黎到上海的企业都在开业。韩国的感染人数也出现反弹。过去几个月，随着金价升至多年来的新高，尽管大宗商品整体价格下跌，但根据这种相关性，白银的公允价值却在上涨。因此，银价现在比公允价值标准低了35%。如果这种长期相关性保持不变，这表明，要么黄金和连续商品指数下跌，要么白银上涨，或者两者兼而有之。鉴于黄金价格的上涨趋势没有受到影响，而中国商品价格指数(CCI)在近期暴跌后显示出稳定迹象，因此，银价上涨的可能性会更大一些。

白银期货操作建议：白银走势缺口重重，近期承压下调，结合外盘走势，白银逐渐回补逐渐缺口，操作上以3850-3570高抛低吸。滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日棉花行情解读

现货市场总体依旧低迷，成交受盘面价格影响略微好转，终端坯布市场依旧惨淡，北半球播种开局，目前看中美种植开局均较为顺利，市场有一定炒作本周风灾影响，据我们了解风灾整体受损影响较有限，市场主要运行逻辑仍为中国采购棉花影响。南亚印度及巴基斯坦棉花播种料在近2 个月逐步展开，关注该地区天气状况。下游坯布市场需求4-5 月份压力仍然较大，资金与产业博弈下，棉价预计总体维持底部震荡，5 月份属于储备政策变化关键期及棉花种植期，市场对棉花抄底情绪较浓，从纺织品出口及内销方面，同比下降幅度有所缩窄，棉纺行业二季度总体仍旧承压，但市场存有转好迹象加之国家政策方面出现积极势头，预计棉价走势维持底部震荡偏强特征。当周，美国东南棉区南部天气晴暖，播种工作顺利进行，北部地区天气晴好，播种进入高潮，周中期有雷阵雨和大风冰雹，户外作业受阻;三角洲地区有强对流天气，但没有给棉田带来明显的影响，但夜间降温影响到新棉出苗，部分早播田需要补种，不少地区土壤过湿且有洪水的危险，播种整体进度偏慢;得州南部高温干旱使里约·格兰德河流域的新棉生长备受考验，旱情已导致部分新棉无法生长，棉农被迫考虑种植其他作物，已经出苗的新棉开始现蕾，沿海地区北部的苗情不错;得州西部播种进入高潮，新棉期待更多降雨，皮马棉面积增加而且已经完成播种;西部沙漠地区出现极端高温天气，新棉加快生长，部分地区已经现蕾，播种总统完成60-70%;圣约金地区天气良好，新棉顺利生长，播种完成过半;皮马棉区天气晴暖，播种进入高潮，新棉开始出苗。

棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11200-11000之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日橡胶行情解读

消息面看，国内4月的商用车销量数据大幅增长，尤其是重卡的销量。本周，此前五一放假的半钢胎企业大多数已经复产。因此短期的需求面看一方面终端数据有支撑，另一方面阶段下游开工有回升，形成了相对偏乐观的氛围。供应端来看，Anrpc统计的4月数据显示出同比产量下滑8%，但是从1~4月的累计供应的变化情况与全球的需求下滑对比，供应在前4个月依旧相对偏高。整体累计同比下滑幅度也不大。而中国与泰国目前来看，5月底全面开工的预期较为浓烈。因此在整个终端需求还有所反复而供应能力充足，且库存偏高的大背景下，天然橡胶没有单边趋势上涨的显著驱动。预计将维持在低位水平上宽幅震荡，但是需求的阶段好转，会使得底部有所抬升。昨天公布的国内4月乘用车销量同比下降5.6%，为今年走势最强月份，反映国内复工后，经济有所恢复。受近期到港量减少的影响，库存高位回落，从后期船期来看，5月到港量总体环比减少，在国外需求重新复工提振下，预计5月份库存压力有望缓解，对橡胶价格起到支撑作用。但整体累计涨幅有限，价格上涨至60日均线位置遇阻调整，但反弹过程中量能整体有所放大。指标方面，短期均线上周刚刚走强，60日均线仍旧处于空头格局，MACD指标红色能量柱保持平稳，但快慢线尚未进入零轴上方强势区域。综合来看，橡胶2009合约日线呈现低位反弹，多单在60日均线位置可以部分止盈，不宜过分追高。

橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9900-9800附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日豆粕行情解读

中国海关公四月大豆进口数量671.4万吨，较去年同期的764万吨下降12.12%，主要是受到2月份巴西降雨阻碍了大豆运输和出口节奏，而此前3月份因新冠疫情影响导致进口大豆到港数量同样偏低，从而造成了国内进口大豆及豆粕库存低于往年的紧张格局。不过随着3月份和4月份巴西大豆发运量的增加，五六月份国内进口大豆到港数量将趋于上升，之前的大豆豆粕低库存状况预期转为宽松，海外大豆供应方面，在最新发布的四月报告中，虽然USDA对世界大豆产量预估进行了下调，主要是考虑到巴西和阿根廷部分地区的干旱影响，但世界大豆尚且供应充足，况且这是在去年下半年中国不怎么进口美国大豆的背景下，通常中国大致在11-5月份年进口进口美豆为主，6-10月份进口南美大豆为主，第一季度我国总进口量相对充足，南美进口量稳定，处历史同期高位。美豆进口情况较去年有所好转，但巴西大豆抢占大部分中国市场已成事实，短期内我国大豆进口结构较难回到贸易摩擦前。如无港口停工或其他意外情况，5、6月将有大批大豆集中到港，预计二季度大豆供给将较为宽松。巴西、阿根廷大豆盘面榨利在336元/吨、191元/吨;美湾、美西大豆盘面榨利分别为181元/吨、197元/吨。近期进口大豆盘面榨利普遍较为良好，南美贴水下降叠加雷亚尔贬值使得巴西大豆榨利居高不下，美豆榨利由负为正直逼阿根廷大豆则受益于关税豁免。国内方面，近期油厂开机情况良好，国内大豆、豆粕库存已有低位回升态势。下游方面，生猪行业已有好转迹象，养殖户补栏积极性较强，但恢复仍需时日，目前蛋鸡存栏量较高，对当前豆粕消费存在一定支撑。但蛋肉禽养殖利润持续下跌，养殖户淘鸡意愿提高，预计后续对豆粕消费提振有限。预计短期内下游豆粕消费端较难产生强烈刺激作用。

豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，走势多空双向调整，操作上豆粕3050-2600之间高抛低吸，站上3050走势看反转，不破趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日白糖行情解读

上周，原糖反弹后有所回落，郑糖上周有所反弹;短期来看，郑糖已经跌破广西生产成本，已经消化了大部分利空因素，后期需要关注消费情况，我们一直强调，消费的疲弱可能会持续，供需正从偏紧向偏宽松转变。短期内，白糖压力依旧，一方面，国际糖价受疫情及原油影响，有继续下跌可能;其次，国内虽然疫情基本消退，但消费的恢复仍需时日，消费将持续疲软;最后，关税政策临近，降低关税为大概率事件。但价格已经跌破广西生产成本，已经消化了大部分利空，静待关税政策落地。外盘方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加剧态势，原糖短期预计维持弱势;巴西方面，新榨季开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降;印度方面，产量下降，出口可能不及预期，库存较大。泰国提前收榨，产量降至827万吨左右，同比下降630多万吨。本周巴西CEPEA/ESALQ 乙醇价格指数略微回升至1382.5 雷亚尔/千升，根据最新汇率折算原糖价格6.79 美分/磅。至今巴西糖配额内到港含税价为2937 元/吨，配额外到港含税价(85%进口关税)为4513 元/吨，配额外到港含税价(50%进口关税)为3725元/吨;泰国糖配额内到港含税价为3401 元/吨，85%关税配额外到港含税价为5256 元/吨，50%关税配额外到港含税价为4326 元/吨。配额外85%关税巴西进口糖对日照现货利润1865 元/吨，配额外85%关税泰国糖对日照现货进口1075 元/吨，配额外85%关税巴西进口糖套保利润601 元/吨。外盘原糖方面，巴西乙醇随原油小幅反弹，乙醇折糖价略升至6.79 美分/磅，制糖优势依旧偏大。原糖7 月与伦敦白糖8 月价差在120.2 美元/吨，依旧维持高水平。2020/21榨季全球增产形势较明朗，近期由于印度港口发运开始逐步恢复，加之5 月原糖交割量大增显示巴西糖销售压力低于预期，巴西原糖升贴水近期上涨，原糖价格小幅改善，原糖价格随能源价格反弹。

白糖期货操作建议：白糖走势调整，走势区间调整，操作上以5000-5300之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日棕榈行情解析

油厂本周及下周大豆压榨量有望快速提升并逼近200万吨超高位，国内棕油库存也随进口利润窗口的打开及买船增长在逐步重建，东南亚产地棕油季节性增产及需求疲软亦令当地库存回升，油脂基本面偏空。随着大量进口大豆蜂拥到港，油厂开机率大幅提升，豆油库存持续下降势头结束，库存开始重建，利空因素聚集，预计短线豆油行情面临的回调压力难消。美豆油震荡走势。加菜籽周一收高，因周末天气寒冷且一些地区出现降雪。尽管温度还不足以损害油菜籽作物，但马尼托巴省西南部和萨斯喀彻温省东南部的降雪阻碍农户移除去年的油菜籽作物，这也延迟了播种进度。国内方面，五一假期外出就餐有所回升，且各地学校陆续开学预计油脂需求将有所恢复。本周油厂豆油库存开始回升仍处于同期中低水平。菜油本周库存回落处于同期次低水平。棕榈油库存回落处于同期偏低水平。马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为344,983吨,较上月同期增加11.9%。印尼6月船期CNF价格535美元/吨，较上周五涨10美元/吨，完税成本在4572元/吨。截止上周五，全国港口食用棕榈油总库48.86万吨，较前一周51.05降4.3%。国内沿海一级豆油主流价格5440-5600元/吨，大多较上周波动20-60元/吨，涨跌互现。国内主要工厂散装豆油成交10000吨。沿海24度棕榈油报价在4610-4850元/吨，大多涨10-30元/吨，沿海24度棕榈油基差报价继续下跌，基差天津P2009加370-380，基差降10元/吨。

棕榈期货操作建议：棕榈走势区间调整，整体低位调整，短线波段介入，操作上以4450-4250之间高抛低吸，趋势操作上滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日乙二醇行情解析

当前乙二醇期价处于历史低位，市场情绪升温，但由于供需矛盾依然存在，乙二醇期价反弹高度有限。库容告急+减产启动国际油市剧烈振荡，美油5月合约史无前例地跌入负值，库容紧张是最关键的影响因素。4月25日，英国《卫报》报道，预测市场常规石油库容为34亿桶，将在下个月达到使用上限。与此同时，原油交易者正寻找可替代的存储方式，超大型油轮、铁路货运车厢甚至地下盐穴都成为避风港，用以囤积数百万桶过剩的原油。库容告急，在短期内成为打压油价的首要因素，美油、布油6月合约都因此大幅下跌。不过，在经过数日会谈后达成的OPEC+减产协议在5月实施，虽然从减产规模来看难以抵消因全球新冠肺炎疫情所导致的需求下降，但OPEC+有史以来最大的减产力度仍将对油市形成一定提振。在此背景下，近期国际油价剧烈振荡，涨跌幅超过10%的情况时有发生。但从绝对价格看，国际油价涨跌幅度在23美元/桶左右，对于乙二醇成本端的影响相对有限。但从库存绝对量上来看，当前港口库存依旧处于100万吨以上的高位，乙二醇库存压力依然存在，至今，华东港口乙二醇库存为108.1万吨，随着船货陆续到港，后期乙二醇港口库存仍将大概率增加，高企的港口库存将继续压制乙二醇期价。综上所述，煤制装置开工大幅下降令乙二醇综合开工率处于低位，短期供给下降为乙二醇期价反弹提供一定动力。但港口库存高企压力依然对乙二醇期价形成压制。在供需矛盾仍旧存在的情况下，短期乙二醇期价反弹高度有限。

乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3500-3780之间操作波段，站稳3800坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年5月13日鸡蛋行情解析

南方天气逐渐潮湿，鸡蛋质量问题担忧仍存;需求仍疲软，整体消费增量偏有限，同比仍大幅减少，且部分地区疫情对人员流动的限制仍在，短期内需求端难有实质性好转，此外，猪肉价格继续调整及禽肉市场价格走弱，对蛋价提振作用减弱，鸡蛋市场供需延续宽松格局，缺乏利多驱动，短期蛋价有继续在低位弱势运行预期，不过，若价格大幅下调至2.5 元/斤以下，养殖户亏损加剧过将引发养殖产业去产能及下游加工企业及贸易商的备货，也将限制跌幅。三季度蛋价有企稳走强预期，而延淘、囤货若增加，下半年高价可能达不到预期，需关注养殖户后期是否会增加老鸡淘汰进而减少鸡蛋产能及消费逐步恢复的影响。鸡蛋流通受阻。从生产资料到淘汰鸡、鸡蛋销售都不能正常流通。再次，活禽市场关闭，淘汰鸡受阻，使得大部分高日龄蛋鸡被动强制换羽。最后，春雏补栏降低。其中，孵化企业减产50%左右，许多小户基本停孵，这种状况持续时间越长，行业下半年甚至未来更长的时间供应缺口将越来越大。从现货市场看，接下来的5月，市场注意力将专向到关注供应。从蛋鸡的存栏看，进入5月后，蛋鸡存栏将会是从高转向走势的一个拐点。整体而言，对5月的基本预期是偏向乐观的。期货方面，近期继续受到鸡蛋现货跌势影响，鸡蛋各合约基本围绕6日的收盘价进行窄幅整理，波动幅度有明显收敛，近远期合约差异亦不明显。我国肉类蛋禽需求总量将达到1亿吨，肉类蛋禽行业市场规模将突破1.7万亿，并将在2025年左右突破2万亿。行业平均价格仍处于上市通道。高端鸡蛋食品将是行业升级的方向。科技化、有机和绿色是发展的核心。

鸡蛋期货操作建议：鸡蛋区间调整，鸡蛋操作区间利润，以4200-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

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