奇顺投资：2020-11-4各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。

2020年11月4日铁矿行情解析

本周铁矿石或在760-820区间波动，较之前偏强运行。但后期谨防秋冬季北方地区环保限产措施加严，钢厂开工率受限。加之四季度海外矿山发运量趋增，铁矿石市场悲观预期增加，远期或维持偏弱震荡。从国内矿产量来看，国家统计局公布的1-9月份国内铁矿石产量为6.36亿吨，仅比去年同期增长0.25%，在铁矿石价格涨幅较大的二季度和三季度，其产量恢复明显不及预期，导致国内矿供应相对偏紧。近期进口矿发货量和到货量恢复较快，供应有再度趋向宽松的可能;若京津冀、长三角和汾渭平原等环境敏感地区秋冬季限产政策严格执行，将抑制铁矿石需求回升;美国大选临近，若风险资产偏好下降将不利于铁矿石价格持续反弹;欧洲等地疫情反弹，成为全球宏观经济新的不确定性事件。铁矿石持续累库，但盘面前期调整消化一定利空，随着钢材需求向好，钢厂利润微增，钢厂拿货意愿提高，另外，随着发货回落，11月到港量或将回落，尤其是澳矿整体库存压力不大，对盘面支撑较强。目前高基差亦限制盘面下跌空间。但目前总库存已回升至去年同期水平之上，欧美疫情反复、美国大选等宏观扰动加剧，亦限制盘面上行高度。

铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以820-720之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日螺纹行情解析

10月份钢铁行业PMI指数为45.8%，环比上升1.9个百分点。螺纹钢的反弹主要是由于需求短期冲高以及后续黑色需求旺季预期所致。而之后的下跌则主要是由于旺季预期被不断证伪，相反供应则处于相对高位。钢铁市场需求回升，企业生产小幅上升，原材料成本整体有所下降，库存压力进一步得到缓解。技术上，RB2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA仍运行于0轴上方，红柱小幅缩小。若产量延续当前水平，未来两个月内，螺纹钢需求增速需维持同比10%左右的水平，才能确保在进入冬储前，螺纹钢库存恢复至正常水平。今年由拉尼娜带来的冷冬预期，将加快部分下游赶工进度，造成需求短期集中释放，而后预计随着需求回落，螺纹钢将进入下行行情;但若冷冬预期落空，可能会使春节前需求持续时间延长，则螺纹钢仍有新一轮上行机会。2105与2110合约，因为时间节点靠后，它们的涨幅与现货价格不同步也是情理可原，尤其新合约2110合约的“地基”尚不稳固，不具备价格的安全边际，涨幅只是2101合约的三分一稍强，近强远弱的格局非常明显。随后行情扬起时，它的多单随着行情的起落已经兑现了部分利润，而空单在最后一天又将之前的减仓悉数加回。

螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3400-3850之间高抛低吸，短空为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日焦炭行情解析

从现货市场来看，现货焦炭价格报价坚挺，库存继续下降，市场乐观预期延续。从焦炭多头的逻辑来看，多头逻辑主要集中于以下几点：1、需求维持高位，从本周钢材的降库速度来看，降库存速度延续高位水平，钢材的高库存压力缓解，钢厂利润回升，意味着高炉减产的概率进一步下降，焦炭需求维持高位。2、焦炭产量增加有限，受到山西去产能的影响，部分焦化厂的生产退出，尽管有新焦炉的投产，但实际投产的速度偏慢，短期焦炭产量回升的空间有限。3、库存继续下降。从本周焦炭的全国总库存来看，本周库存继续下降，逼近700万吨的重要关口。焦炭供需偏紧格局没有改善。但从空头来看，当前焦炭的价格已经处于年内高位，从焦化厂利润来看，焦化厂的吨焦利润水平是黑色产业的加工环节中利润最好的一环，焦化利润率已经远超钢厂的利润率水平，焦炭提涨的难度较大。我们认为，短期焦炭多空分歧较大，但在钢材库存大幅下降，焦炭需求维持强势的背景下，焦炭期货价格的向上驱动没有改变。从焦炭现货来看，焦炭现货供需紧张的格局没有缓解，市场对于焦炭现货的第六轮提涨预期增强，焦炭期货震荡偏强延续。

焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，操作上背靠2290-2100之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日沪镍行情解析

近日，在全球疫情继续蔓延的影响下，整个大宗商品市场都变得十分紧张，特别是在最近几天海外疫情再次集中爆发，多个国家重启封锁，这也使得整个市场一度悲观，有色板块也在恐慌避险的情绪中出现回调。菲律宾最大的镍矿生产商和出口商亚洲镍业公司表示，在该公司19名员工新冠测试呈阳性之后，为遏制病毒的传播，该公司卡拉加地区HMC镍矿山从周二开始暂停运营，暂停时间直到11月10日。受台风以及当地疫情影响，镍矿供应或将趋紧，沪镍价格得到支撑，从而冶炼厂成本也将走高，另外再加上其下游不锈钢排产依旧维持高位，需求端预期仍然保持利好，综合来看，沪镍短期或将继续偏强走势，不过，因疫情而带来的悲观情绪叠加下周大选的风险因素也可能在一定程度上限制沪镍。菲律宾最大镍矿生产商和出口商宣称暂停了一个矿山的运营，叠加菲律宾遭遇台风影响运输，预计将影响后续镍矿供应;目前镍矿供应趋紧使得价格延续涨势，冶炼厂成本走高，加之下游不锈钢排产维持高位，需求端仍预期向好，镍价表现强势。油市情绪的转变与欧美疫情失控有着密切的关系，特别是欧洲疫情数据屡创新高，导致部分国家不得不再次“封城”。

沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间112000-130000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日动力煤行情解析

目前港口倒挂有所恢复，但市场煤发运量仍然较少，港口价格跳涨导致港口贸易商捂货情绪较高，港口高质量可售货源较少，目前下游采购仍然以低硫煤为主，港口价格开始上行。随着北方、华中地区陆续进入供暖时节，港口需求仍然存在，对港口价格有一定支撑。虽然上游不断放出增产消息，但港口库存未见起色，低硫煤仍然紧缺，低硫煤报价上浮较高，预计短期内港口低硫煤价格仍然有一定上涨空间。而今年秋季集中检修期间，经过路港共同努力，增加进车，秦港库存稳中略升，目前，黄骅港、秦皇岛港下锚船增多，贸易商普遍按指数上浮报价，检修接近尾声之际，动力煤价格回到上涨通道，短期非电终端生产仍将处于旺季，北方也将逐渐步入供暖季，火电生产和电煤消费需求将有所提升。铁路和港口抓住机遇，加强运输组织、优化电煤运行径路，充分发挥主要煤炭运输通道作用，提升煤炭运输能力。检修期间，秦皇岛港煤炭调进、调出保持平衡，确保了库存相对稳定，较好满足了下游用煤需求，促进了煤炭市场的稳定南方地区电厂日耗高位，且沿海地区进口配额所剩无几，综合预计短期动力煤价格偏强运行为主，具体看下游市场需求。

动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上650-550之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日原油行情解读

由于欧洲和美国疫情在上周再度急剧恶化,欧洲各国纷纷采取了“封锁”措施,美国财政刺激计划谈判陷入僵局,这可能会扼杀羽翼未满的经济复苏,进而对原油需求前景构成重大冲击,同时利比亚结束不可抗力后原油增产速度远超市场预期、OPEC产量上升和美国原油库存大幅增加,令原油供应过剩的担忧进一步加剧。截至当周,石油钻井总数增加10座至221座,连续六周增加,预期为211座;天然气钻井总数减少1座至为72座,预期为73座;石油和天然气钻井平台总数增加9座,至296座,预期为285座。美油创五个月新低，美国总统大选竞争激烈的前景，以及美国大选前没有出台财政刺激措施，似乎都在打压风险资产和油价。而欧洲疫情的封锁加剧引发需求疑虑且利比亚继续增产原油，英国首相鲍里斯·约翰逊週末宣布对英格兰实施局部封锁，西欧大多数国家已经面临更严格的限制。10月，美国至少31个州单日新增病例数创新高。甚至白宫都未能做好防疫，而特，朗，普不顾疫情，依然高调举行竞选集会，甚至还在考虑举行400人室内活动。他还狂发推特怼拜登，坚称不会封锁美国，说拜，登将对经济产生可怕的影响。美国新财政刺激计划,若二次疫情未得到控制和贸易紧张局势恶化,将对油价产生更多负面影响。

原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以280-200之间高抛低吸，上方压力290一线，300不稳，区间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

2020年11月4日黄金白银行情解析

美联储、英国央行和澳洲联储等主要央行将公布利率决议，其中美联储决议将是重中之重。经济数据，美国非农就业报告本周将来袭，预计会为本已动荡的市场增添更多波澜。美国大选将迎来投票日，这是本周最重磅的风险事件。最大的未知数是选举结果是否会马上揭晓。提前投票继续创造记录，已经至少有9000万美国人投了票，基本上保证了大多数选票将在选举日之前投出。如果有明显的赢家，股市将上涨，金属价格将在周二整晚或欧洲隔夜交易中上涨。如果这是一场竞争激烈的选举，没有明确的获胜者，或者选举结果被推迟几天，股市将面临压力，人们将转向现金，这可能对金属不利。金银在临近大选阶段，纷纷缓步走高，但是离重启牛市还相差甚远，金银如果能够借助这一波消息面冲破上方阻力，那么11月前期还有走高的可能性，如果本周未能达到预期，那么金银再度大趋势走弱就难以抵挡。美国大选之前，整个贵金属市场都会有巨大波动。市场避险情绪提振了美元，打压了黄金和白银，但金价银价的跌势不太可能再进一步。在疫情和美国大选的影响下，金价银价会继续波动，最终会吸引避险情绪的支撑。

白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5450-4800之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日棉花行情解读

从目前看，棉价即使跌到67.50美分也可以保持涨势。不过，未来一段时间美国大选、疫情以及USDA供需预测都存在太多不确定性，美国基本面的一些利好已在市场中消化不少，下周的供需数据对棉价走势至关重要，会直接影响到未来的价格趋势。预计供需报告之前棉价可能继续在65-70美分之间盘整。目前郑棉估值得到明显修复，低估值对棉价继续上涨的驱动基本消失。随着籽棉价格下跌，成本对于棉价上涨的拉动作用也在减弱。并且国际疫情反复增添了市场对需求的担忧，下游采购趋于谨慎，纱、布新订单减少，价格稳中偏弱。所以前期提振郑棉上涨的利好逐渐减弱，而新年度棉花供应依然宽松，预计棉价继续上涨难度较大。但本年度皮棉成本大幅提升，虽籽棉价格回落，但目前皮棉成本依然与郑棉严重倒挂。若基于宏观面及国内疫情不出现极端情况下，预计新年度棉价大概率呈现底部有支撑，而上涨利好不足的震荡走势，随着国外疫情反复，郑棉短期急涨后迎来多头止盈、套保资金入场，预计短期在籽棉成本高位、下游部分回暖好转背景下，棉花期现价格或延续振荡上涨趋势。中期看，随着双十一订单和圣诞节订单结束，在新棉集中加工、集中上市压力下，棉价上涨压力将逐渐显现。

棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以15500-13300之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日橡胶行情解读

10月份橡胶和塑料制品业增加值同比增长7.8%，比上半年、一季度分别提高12.2个和20.0个百分点。随着海外市场持续恢复，轮胎产品出口进一步好转，前期因疫情影响，国外市场基本关闭，货物无法进港，随着前期存货的消耗，市场需求恢复，尤其东南亚市场恢复较快。从生产情况来看，目前昌丰轮胎产能综合利用率80%以上，金宇轮胎、永盛橡胶、米乐奇轮胎、赛轮轮胎等产能达100%。由于疫情原因，手套需求暴涨，海内外乳胶生产利润高，导致烟片胶全乳胶等高端橡胶产量减少，价格坚挺。海外减产引发进一步减产预期，出口转好泰国游行和台风经过主产区会刺激供应担忧，也是上涨可能的部分原因。受本月原材料涨价影响，目前部分厂家第一轮涨价情况开始实施，终端和贸易环节备货行为略有增加。代理商反映终端需求一般。不管是东南亚产地国受到疫情影响还是拉尼娜气候现象所导致，今年主要产胶国的产量减少已经可以说是既成事实。高溢价的全乳已经有走弱迹象，替代品价格有所回升，这反映出目前终端开始对高价全乳进行反替代，目前天气端还存在不确定性，降雨偏多的时点不确定已经过去，在市场还没有看到交割品供应偏紧格局得到明显缓解的情况下，建议投资者不要轻易追空。

橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，近期冲高，有望盘整短线以16000-13800附近高抛低吸，趋势操作以13500-13400附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日豆粕行情解读

美豆出口量大增是前期豆粕上涨的主要动力，叠加天气影响、美元走弱、通胀预期等因素，美豆多头持续入场。然而，十一月南美大豆主产区降雨增加，播种进度加快。随着美豆采购的峰值过去，我们预估美豆上行的刺激因素效用正在递减。国内来看，十一月大豆供应巨量，压榨率持续高位，下游高位接货意愿不强，且预估后续饲料需求边际减少，豆粕上行缺乏更多的因素助推，预估下跌的概率大于上涨的概率。20/21年度美豆平衡表预计大幅改善，受益于出口预期改善，USDA预计20/21年度美豆期末库存下滑至2.90亿蒲，上年度为5.23亿蒲，库存使用比下滑至6.4%，上半年为13.2%。但自2020年初两国签订第一阶段贸易协议以来，两国贸易逐步走向正常化，大豆方面可以看到中国对美豆采购自今年5月份以来持续处于较快步伐，从当前所处的20/21年度来看美豆出口进度处于近几年最快水平。从美豆平衡表也可以看到，20/21年度美豆出口目标较此前两年大幅上调。短期来看，存在近期利多集中兑现以及基金净持仓已达历史高位，对价格的进一步走高驱动走弱，我们认为短期美豆价格可能遇阻，难以进入新的上行区间。中期来看，需要关注拉尼娜天气对南美大豆生长季的影响。

豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，操作上豆粕3380-3050之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日白糖行情解读

11月底之前南方糖大量上市之前，市场上可供消费的食糖供应量预计不会高于去年同期，大概率持平，属于均值以下水平，基本面较好，有助于后市白糖价格走高。此外，当前糖价相较于去年偏低，糖价存在上涨需求。按照中国糖业协会公布的8月底全国食糖工业库存的数据来进行计算，那么9月底全国食糖工业库存=8月底全国食糖工业库存-9月份食糖销售量=139万吨-80万吨=59万吨，而去年同期9月底全国食糖工业库存为35万吨，那么今年榨季末结转库存将同比增加24万吨。食糖产量逐年增长，11月底之前的新糖产量也从15/16榨季开始持续增长。根据市场预估，20/21年度甜菜糖将进一步增产，11月底之前的新糖产量可能较去年89.76万吨的数量进一步增加，我们按照90万吨来预估。11月底之前南方糖大量上市之前，市场上可供消费的食糖供应量预计不会高于去年同期，大概率持平，属于均值以下水平，基本面较好，有助于后市糖价走高。北半球即将开榨，市场关注重心逐渐转移至北半球的生产情况，容易发生减产炒作利多国际糖价。此外，国际糖市需求较强，巴西食糖出口保持强劲，也对国际糖价存在支撑。此外，当前糖价相较于去年偏低，糖价存在上涨需求。

白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5100-5150滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日棕榈行情解析

马来西亚产量下滑，而出口量增加。独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周六公布，马来西亚10月棕桐油出口量为1701436吨，较9月的1631015吨增加4.32%。马棕榈油累库速度较慢。印尼大幅调增棕榈油出口附加税，以补贴B30计划，提振棕榈油需求。印度在考虑下调植物油进口关税并扩大进口。但欧洲再度疫情爆发，疫情的再度爆发引发市场对于经济复苏的担忧，打击市场风险偏好。因市场对马来棕榈油有减产预期，如果如预期般萎缩，出口继续增长，将给予价格上涨支撑。但需要关注是公共卫生事件对全球市场心态及需求的影响。整体来看，棕榈油整体走势仍偏强。棕榈仁油的库存虽然处于高位，但相关油脂表现偏强，将继续带动其价格小幅上涨。拉尼娜天气会导致东南亚马棕产区降雨量的增加，弱到中等程度的拉尼娜或会提高FFB产量。印尼气象气候和地球物理局和马来西亚棕榈油协会预测10-12月的拉尼娜现象较为温和，但仍然会造成潜在增产影响。进口棕榈油CNF报价倒挂，进口几乎无利润，但今年基差表现较好，船货转为现货卖仍可以获得利润。2020年最后两个月棕榈油进口或会背离积极性下降规律，港口库存或会增加。

棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠6500-6150之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日乙二醇行情解析

欧美方向来货量减少，主港库存处于震荡下降通道。下游需求方面，聚酯综合开工负荷稳定88.05%，国内织造负荷稳定在81.2%。中科炼化装置昨日重启，乙二醇国内开工率小幅上升至58.39%。进口端供应小幅下降，国内产量小幅上升，整体供应端改善幅度较小。终端纺织、服装需求超预期回升;国庆节后终端补库带动织造端以及聚酯市场景气度提升，强化四季度纺织、服装消费扩张的预期。涤纶长丝、涤纶短纤市场受益，库存加速向中间商以及下游工厂转移;库存下降带来了价格以及现金流的修复，并助推了涤纶长丝生产的提升，从实际效果看，部分对冲了聚酯瓶片负荷下降的影响，并保障了聚酯负荷的稳定。检修带来了部分地区进口的缩量，但程度上看，是低于预期的;国内煤制装置恢复驱动了近期乙二醇负荷的提升，我们认为，或许是出于平衡全年供给以及合约执行度的需要;与此同时，乙二醇新增装置9月份以来也陆续试车，10月份下旬之后增量存提升的状态，而这将进一步推升国内乙二醇的供给过剩压力。节奏上，近期乙二醇价格虽然已出现连续的调整，但相对成本端而言，尤其是原油价格下跌导致油制生产的利润反向扩张，也将带来乙二醇价格下行空间的继续拓宽。

乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3700-3730附近介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年11月4日鸡蛋行情解析

目前中码蛋较多、小码蛋偏少，小码蛋偏少主要受6月补栏较差影响，但7、8月蛋鸡补栏有所改善，预计11月之后小码蛋将有所增加，近期淘汰量不多、饲料成本持续上涨，鸡蛋跌至规模养殖场盈亏平衡线附近，但没有出现超淘情况。需求来看，目前处于季节性淡季，替代品猪肉、蔬菜、鸡肉等价格走势相对较弱。现货来看，近期现货相对疲弱，目前最便宜的现货在3.2-3.3元/斤左右，预计短期难有改观。期货盘面看，12、01合约继续上涨动力不足、市场有修正年底乐观预期的迹象，目前价格盘面套保有利润、产业客户套保意愿加强，预计今日鸡蛋弱势震荡走势为主。从季节性来看，目前处于鸡蛋消费淡季。从替代品来看，近期蔬菜、猪肉、鸡肉等价格季节性回落，对鸡蛋需求也有拖累。短期双十一电商促销可能对鸡蛋消费有所提振，主要以小码蛋为主，今年春节在2月中旬，预计1月之后鸡蛋会存在节日备货，之前鸡蛋需求将持续较差，另外，需谨防冬季新冠疫情散发对鸡蛋需求的不利影响。整体市场目前处于延迟淘汰带来的供应偏多，适逢弱需求的共振，整体现货市场维持弱势，鸡蛋期货01合约对应春节因素，但是2102合约面临的压力将会增加，因此淡季合约仍有下跌空间。

鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠3450-4150之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

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