奇顺投资：2020-12-15各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。

2020年12月14日铁矿行情解析

在国内经济率先复苏、疫情防控较好的情况下，国外经济也有所回暖，基本金属、钢材及农产品等价格均出现比较明显的上涨。而钢材需求持续释放带来强劲的原材料采购需求，叠加巴西、澳洲四季度铁矿石发运量远不及预期，铁矿石供需矛盾快速激化。进入四季度，海外钢厂复产明显提速，国内钢厂高炉产能置换项目投产较为集中，这些因素带来了较大的铁矿石需求增量。近期铁矿石外盘表现更强，普氏指数已涨至150美元/吨上方，也带动了国内铁矿石价格大涨。前期受停止澳煤进口影响，煤炭尤其是焦煤、焦炭大涨，拉抬钢厂对高品铁矿石需求。然铁矿基差持续处于高位，以基本面利好为基础的基差修复行情正式启动。年末澳洲巴西发运量仍处低位，整体钢厂利润尚可的情况下，近两周高炉产能利用率有小幅的回升，本周五大钢材品种表观需求环比增加，建材库存拐点并未出现，继续支撑铁矿涨势。2021年，淡水河谷产量计划为3.15-3.35亿吨，低于市场预期，且由于澳洲飓风和巴西暴雨的季节性天气因素的影响，一季度是铁矿石外矿发货的传统淡季，另巴西1-2季度集中复产及增产，生产及运输时间来看很难影响5月合约供给，此前供给端仍存在较强支撑。

铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以1075-910之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日螺纹行情解析

供应，螺纹钢周产量360万吨，周环比持平。库存，螺纹钢总库存676万吨，周环比降8万吨，降幅进一步缩小。需求，螺纹钢周表观消费368万吨，周环比降29万吨。螺纹钢周产量环比持平;表观消费环比持续下降;总体上供求平衡，库存较去年同期高186万吨。螺纹钢期货强势走高，板块带动下，资金主导性强，现货偏稳，05合约基差仍有180，成为资金拉涨对象;原料较强成本支撑，现货价格跌后上涨，后市仍然关键看需求，决定期现货价格走势。尽管目前进入螺纹传统上的消费淡季，但结合近期基本面变化，光大期货分析认为，在需求端保持韧性、宏观数据利好和黑色系其他品种全面大涨之下，螺纹走势“淡季不淡”，短期或仍易涨难跌。当周，螺纹周产量减少4.41万吨至355.45万吨，同比减少10.88万吨。“螺纹周产量明显下降，社库降幅扩大，厂库在连升两周后再次转为下降。整体表观消费量环比增加22.92万吨至390.66万吨，同比增加25.13万吨。低开震荡盘中横盘整理午后强势拉升上涨，再度报收强阳线。螺纹中线多头趋势未变短线强势创新高，技术上单边多头走势未变，短线强势拉升创近期新高，由于近期涨幅较快而远离5日均线，短线有进一步调整回抽需求，笔者建议多单设好保护止盈，盘中激进可继续逢低建仓多单。

螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以4150-3800之间高抛低吸，短空为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日焦炭行情解析

煤炭期货激增主要是由于对市场供应紧张的担忧。最近下游的煤炭需求持续扩大，但是上游产区的开工率很高，受最近的安全事故的影响，看不到超产，发电站的仓库很困难，坑口、港口的煤炭价格都在上涨。最近一段时间，煤矿安全事故频发，各产地加强了煤炭安全生产检查，重庆市从12月5日开始停止了所有煤矿的生产。汾渭平原受天气影响时发环保限产，山西焦企开工率微调，产地库存低、挺价;下雪及蒙古疫情阻滞焦煤通关、涨价;钢厂高需求，小幅增加补库备货;钢厂和港口库存变动较小。同时，由于发布了相应的环境保护限制生产政策，煤矿开工率受到很大影响，为了应对重污染天气，最近山西部分地区发布了警告通知，严格重点企业管理措施，环境保护检查频繁，部分焦企另一方面，煤炭进口量也在持续下降，根据海关总署的数据，11月中国进口煤炭和褐煤为1167.1万吨，比去年同期的2078.1万吨减少了911万吨，减少了43.84%。比10月的1372.6万吨减少了205.5万吨，减少了14.97%。在供给紧张的情况下，下游需求因冷冬的到来而更加旺盛，日消耗维持高位。供需紧张促使煤炭价格上升。焦炭远月多头借势集中增仓、延续涨势，上冲年度高价高估区后防大洗盘;近月01升水现货后，多头获利盘减仓洗盘将加大。

焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调 整，操作上背靠2580-2400之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日沪镍行情解析

上游镍矿供应维持紧张状况，国内冶炼厂产能逐渐退坡，不过印尼镍铁回国量持续增加，弥补国内减产影响。下游不锈钢产量小幅回升，镍板需求有所改善，而新能源企业采购开始转弱，需求端缺乏亮点，不过电解镍库存处于年内低位，对镍价形成较强支撑。当月菲律宾进入雨季，红土镍矿供应骤降，而国内镍冶炼厂在检修之后，纯镍产量回升有限，叠加新能源需求强势推动镍价走高。不过与此同时，国内不锈钢需求小幅转弱，且大型不锈钢厂主动压价以挤占市场份额，促使不锈钢盘面超跌，拖累沪镍走势，使得月中镍价有所回调。总体来看，12月国内纯镍供需边际改善，库存连续下滑，期价走势偏强。进口方面，11月精镍进口亏损继续扩大，预计纯镍进口数量将保持低位。总体来看，虽然预计甘肃冶炼厂检修结束使得产量回升，但吉林冶炼厂检修及纯镍进口窗口继续关闭，或使得精镍整体供应回升有限。长江有色报道，流通货源依旧充足，大户收货积极性尚可，下游存在补库需求。通常年底是全年中新能源消费的高峰期，并且今年的新能源消费促进政策仍在实行当中，例如新能源汽车下乡等活动。因此预计在12月份，镍在新能源领域需求保持旺盛局面。而需求方面，在基建与竣工周期支撑下，预计淡季不锈钢消费降幅有限，且旺盛的新能源需求料将提振纯镍消费。

沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间136000-125000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日动力煤行情解析

动力煤短期内紧供给格局将持续，需求增长支撑下煤价或将保持高位，在进口增量落实及产地保供逐渐发力后或迎来回调，但需求支撑下仍将在合理区间内维持相对高位。炼焦煤补涨行情或将持续，需求方面，焦钢企开工率将维持高位，供给方面，矿难频发影响产量释放，澳煤进口限制短期难全面放松。供应紧张是动力煤、焦煤、焦炭近期大涨的主要原因。目前是冬季采暖用煤的旺季，据业内估计目前电厂日耗较去年同期偏高了10%。但近期煤矿安全检查频繁加上部分煤矿已经完成年度产量目标，产量有所下降。“一升一降”促使动力煤期货价格不断创历史新高。动力煤近期涨幅较大，近一周时间内，河北市场上的动力煤均价涨幅高达6.21%，且涨价势头不减。受近期安全事故、环保等多重因素影响，年底安全生产信号增强，煤炭开采量受到一定程度的影响。山东、山西、河北、河南等多地连发环保限产通知，使得供应量大幅下降。目前看来，需求高涨的基本面支撑现货煤价继续上涨，煤炭产业链的估值修复有望持续。从各项宏观经济指标来看，2020年疫情后期经济复苏趋势基本确立。基建发力、地产韧性犹在或将稳固未来经济增长基本盘，制造业有望成为投资新引擎。预计2021年煤炭消费量将会回归平稳增长趋势。

动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上710-600之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日黄金白银行情解析

美国刺激谈判仍然没有进展，这让此前预期协议即将达成的投资者备受打击，另外疫苗的消息逐渐提振市场风险偏好，并打压金价的上升。不过，上周美国的初请失业金人数激增给黄金提供了部分支撑，美元的再次下滑也为金价上行提供部分动能。黄金技术面来看，从盘面上看，黄金一直维持在1小时周期均线下方，来回洗盘不是底，终究还是要跌下去的。小时线K线跌破均线且在均线下方运行，从昨天下午一直震荡到今天，多空在1850附近完成切换，昨日美盘即使冲高到1850一线，结果黄金还是被空头硬生生地按下来。黄金自1875高位开始下跌，在1825位置获得支撑后开启震荡模式，从当前的走势来看，暂时维持在1825-1850区域内震荡，而昨日1850也仅仅是触及后再次下跌，当前属于下跌后的底部震荡，而且形态偏空!今日反弹后再1845位置还是继续空不变。从上周现货白银的表现来看，其实现货白银反弹的力度是超过现货黄金的。不过，由于26.00美元压力关口就在头顶上，加上现货黄金短线上率先遇到了压力。白银TD高位遇阻回落后，走势震荡整理，可以先关注4900元到5000元震荡区间高沽低渣，价格向上突破则顺势跟进。

白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5200-4800之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日棉花行情解读

基本面方面，目前全疆籽棉收购进入尾声，北疆棉企处于加工收购的环节，目前南疆棉企处于集中加工中，但是销售进度慢与去年同期，主要由于今年南疆棉企成本相对偏高，与盘面形成倒挂，销售及保值意愿不强，对盘面形成一定的支撑。下游方面，近期虽新增订单方面较前期略有好转，纱价也止跌企稳，但纺企对于后市仍较为谨慎，采货以随用随买为主。预计短期内郑棉将延续震荡走势。从供需平衡表来看,棉花供应依然宽松,其中产量方面,预估2020/2021年度全国棉花产量较2019/2020年度变化不大,维持在563万吨。消费方面,预估2020/2021年度棉花消费量为760万吨。因当前订单散短，原料价格持续振荡盘整，棉纺企业原料采购谨慎，按单采购居多，部分企业逢低采购进口棉或进口纱。本周山东棉纺企业棉花库存可用41天，环比上周增加1天，相比去年同期增加8天。基于疫苗研发以及棉花消费逐渐恢复的预期,预计2020/2021年度棉花消费量较2019/2020年度明显增长,增长幅度为11.44%。现货方面，新疆地区籽棉采收陆续结束，按当前价格销售，企业利润不高，甚至亏损，近期轧花企业棉花销售暂缓，以加工为主。进口棉方面，购销未有明显改善，港口贸易商关注下游采购意愿，巴西棉价格为15000—15300元/吨，成交不快。短期来看，纺企补库仍显谨慎，皮棉购销难有起色。

棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以15500-14500之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日橡胶行情解读

从原料供应看，全球天然橡胶目前已经进入减产期，虽然短期内绝对产量依旧处于高位，但中长期供应减量也是事实。近期马来西亚和印尼产出平稳，中国和越南将陆续停割。从产区看，泰国依旧处于高产状态。泰国南部局部降雨为主，原料产出基本恢复正常。泰国20号胶和三号烟片胶存在提产预期。而中国云南产区陆续进入普遍性停割期，全乳胶逐渐停产，力车胎情况来看，根据中橡协的25 家重点企业跟踪数据，前三季度力车胎企业完成现价工业总产值增长5.36%，实现销售收入增长3.15%。从轮胎未来需求来看，虽然当前国内市场受季节性影响需求持续走弱，出货量下滑明显，但进入2021年后国内市场进一步复苏以及海外订单稳定，轮胎未来需求恢复，中长期有足够空间来消化天然橡胶原料价格上涨。中长期来看，天然橡胶需求面相对稳定，全乳胶社会库存同比低位，青岛一般贸易库存逐渐消库，并且2021年一季度恰逢国内产区停割期，全乳胶无更多供应量，需求上涨叠加对2021年新割胶季供应的担忧，对于天胶期货端价格形成利好支撑。因此中长期看，天然橡胶期货价格维持偏强趋势概率较大。

橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，近期冲高，操作上背靠15500-14000附近逐渐介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月14日豆粕行情解读

纵观全国豆粕均价季度涨跌表可以看出豆粕市场价格近期涨跌幅度变小，弱势震荡调整。今日豆粕均价全国31地涨跌数量相当，其中主要上涨地区为华东地区、西北地区、华中地区、东北地区，主要下跌地区为华北地区、华南地区、西南地区。目前国内水产养殖已进入淡季，部分饲料厂反应禽料下降明显。不过，大豆进口成本偏高，且随着生猪养殖持续恢复，对猪饲料的需求有所支撑，限制跌幅。目前来看豆粕市场有短期走弱的迹象。国内大豆压榨量上周下降，豆粕产出量减少，加之部分饲料养殖企业补库，豆粕库存继续回落。12月9日，国内主要油厂豆粕库存86万吨，比上周同期减少9万吨，与上月同期基本持平，比上年同期增加43万吨，比过去三年同期均值增加16万吨。近期南美大豆产区天气条件改善，资金获利平仓，美豆价格下跌调整。美豆需求良好，期末库存偏低，供应趋紧，市场仍然担忧拉尼娜天气影响南美大豆生长，对美豆价格形成支撑，短期美豆市场缺乏新的利多，价格以震荡调整为主，成本端难以给豆粕价格提供支撑。尽管生猪产能在逐渐恢复，预计到今年年底大概能恢复到往年的80%或者90%左右，但最近因为多例高致病禽流感，国内禽料因蛋鸡存栏下滑而出现下降，豆粕供应量超过需求端承接能力，供过于需，造成豆粕价格等跌不跟涨，预计近期豆粕价格都是一直偏弱震荡趋势。

豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，操作上豆粕3200-3000之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日白糖行情解读

ISO预计全球糖市在20/21年度出现350万吨缺口，高于此前预估的72.4万吨。2020年11月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖111.32万吨;全国累计销糖43.39万吨;销糖率38.98%(去年同期44.67%)。2020年10月中国进口食糖88万吨，环比增加34万吨，同比增加43万吨。近半年以来，白糖始终处在支撑线上方弱势振荡，各周期级别的MACD均运行到空头环境中，一旦下破支撑将引发多周期共振，价格会加速下行。05白糖多头夺回5000关口，技术面上看挖了个坑，是否底部探明关注5000多空争夺。5000下方追空风险较大，基本面未来偏向多头，当前加工糖持续累库，库存量已经明显超过去年同期，并且还有持续累库迹象，糖浆目前依旧冲击市场，基本面情况并未改变，市场短期炒作广西中北部天气，从目前情况看下周天气转冷降雨，但并未出现此前的预估的降雪天气，因此当前糖价并未结束调整。国际方面，有传闻印度出口补贴已经确定，国际糖价受此影响下跌，短期原糖将陷入持续调整中。国内新糖压榨情况，主产国生产状况和贸易运输。新季开榨延续，进口量未明显下降，供应充裕。下游消费缺乏亮点，双节备货尚未启动。

白糖期货操作建议：白糖走势调整，供需相矛盾，走势调整为主，操作上以5200-4900之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月16日棕榈行情解析

因市场预计马来西亚11月棕榈油产出料下降，且投资者也在关注行业大佬在某行业会议上的对供需的展望。但有分析师称，毛棕榈油期货价格涨势受到头号生产国印尼周三表示或不能完成今年生物柴油消费目标的消息限制。据MPOA发布的数据显示，11月1-30日马来西亚毛棕榈油产量环比下降12.02%，其中马来半岛降11.47%，沙巴降14.29%，沙捞越降9.30%，马来东部降12.88%。12月1日-5日马来西亚棕榈油产量比11月降4.21%，单产降0.74%，出油率降0.66%。另外，印尼宣布从12月10日起提高棕榈油出口税。在产量减少，以及印尼出口有可能继续减少的背景下，市场对棕榈油供应偏紧有一定的预期，支撑棕榈油走势。另外需求方面，印度给予CPO10%的进口关税调降，马来棕油库存压力不大，给棕榈油带来支撑。从出口量的历史数据可以发现，一般7-8月份为棕榈油的出口旺季，而11月-来年2月为棕榈油的出口淡季，预计后续出口量将继续低迷，难以突破7月份的高点。国内方面，截至12月4日当周，全国港口食用棕榈油总库存49万吨，较前一周的48.86万吨增0.3%。国内棕榈油库存持续上涨，显示天气转冷后，棕榈油需求有所回落，对棕榈油价格有所压制。综合来看，需求下滑库存回升限制棕榈油的涨势，但是总体油脂库存不高，近期主要在高位，受消息面扰动，市场波动较大，注意控制风险，棕榈油短线预计陷入震荡。

棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠6630-6500之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日乙二醇行情解析

从基本面来看，近期偏强，远端偏弱，多空双方分歧较大，预计短期乙二醇期货市场维持震荡偏强格局，中期随着乙二醇产量不断增加，下游聚酯需求缓慢回落，港口库存或先降后累，年前乙二醇上涨幅度或有限。整体预计乙二醇价格或呈现先强后弱的格局。冷冻天气来临，冬装的需求量较往年大了很多，订单量增长达20%-30%。织造市场也同样如此，近期秋冬面料又再次热销，如T400、四面弹、高弹春亚纺、好几款坯布走货量增加，甚至清空库存。之前织造淡季预期没有兑现。油制乙二醇保有一定的加工利润，煤制乙二醇处于大幅亏损状态，11月末，国内油制乙二醇加工利润约为为196元/吨，煤制乙二醇加工约亏损750元/吨。目前进口到港减少，下游聚酯刚需稳定，港口库存良性下降。煤制乙二醇装置整体负荷维持在低位，虽有新增装置的投产，伴随的是个别企业的停车，供需矛盾延续平衡状态;随着原料价格的不断上涨，成本压力支撑，市场价格短暂上行，短期市场持续走高阻力较大，企业开工负荷提升空间较小。基本面近期偏强，远端偏弱，多空双方分歧较大。预计短期乙二醇期货市场维持偏强震荡的格局。

乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以4250-4000附近介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年12月15日鸡蛋行情解析

从正常淘汰的节奏来看，年末和明年年初大概率是一个去产能的过程。再回头看看2020年四季度的补栏量，不难发现，从中秋后开始蛋价就没什么亮点，导致补栏都不多，开产按照5、6月计算，明年5月份又是小码蛋较为短缺的时期，因此明年5月属于老鸡少，同时开产鸡也不多的供应低谷期，这是市场看好明年5月现货的一个重要原因。从养殖户的经济效益角度来看，换羽占优，正常淘汰其次，延淘呈劣势。但是，单从鸡蛋价格行情来分析，正常淘汰下5月产能最少蛋价预期最高，延淘模式下5月产能有增多蛋价预期有限，换羽模式下5月产能最充足，蛋价预期偏低。在正常淘汰占主导的逻辑下，当前现货涨价不利于养殖淘汰利空5月;当前现货平稳养殖利润偏低迫使淘汰则利多5月，因此12月份现货与盘面常常背离。饲料对明年行情的影响后期将更多体现在补栏情绪上，即饲料成本过高将抑制养殖户年后补栏热情。那么养殖户选择在1月份将450日龄(2019年10月补栏)上下的鸡群换羽，经过45天换羽期，后再产蛋6个月，鸡群产蛋期可延长至2021年9月份，正好覆盖中秋旺季，从时间进度和育雏成本投入来看，都是较为理想的选择。延淘与换羽相比，劣势较为明显，延淘只能覆盖明年上半年的蛋价偏低时期，较难享受到下半年的传统旺季行情。

鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠3900-4250之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

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