昨日回顾

昨日现货金价1311.30开盘，全日最高价位水1313.10美元，全日最低价位水平1266.80美元，全日波幅达46.30美元，收盘于1268.80美元，全日下跌42.50美元。

昨日现货银开18.74美元，全日最高价位水平18.88美元，全日最低价位水平17.69美元，全日波幅达1.19美元，收盘于17.77美元，全日下跌0.97美元。

基本分析

国际现货黄金周二(10月4日)在北京时间20:62分时跌破1300美元/盎司的关键支撑位后，跌势不减，欧市盘中最低下探至1284.00美元/盎司，盘中跌幅一度逾2%，连破1300、1290关口。COMEX最活跃12月期金合约在北京时间20:20-20:24五分钟内成交量达14333手，价值逾18亿美金卖盘令现货金急挫跌破1300美元/盎司。

澳洲央行维持指标利率在1.5%不变，符合市场预测，并表示正在评估过去宽松政策带来的效果。央行澳元升值将令经济再平衡复杂化。澳洲央行新任行长Lowe 表示，只有稳定的政策立场，才能有利于经济持续增长以及通胀目标的逐步实现。印度新设立的货币政策委员会意外决议调降利率 25 个基点至 6.25%，2011 年 10 月以来最低，这是印度央行新行长Patel 首次主持的政策会议。

路透社引述消息人士指，日本央行将进一步调降负利率，以瓦解日圆汇率的任何激升走势，并指央行认为日圆大涨是妨碍通胀和经济增长的绊脚石。消息人士表示，虽然实现通胀目标仍是日本央行的首要政策任务，但央行手中可用的工具已所剩无几，意味着日圆突然升值、而非通胀低迷，将成为央行进一步宽松政策的导火索。日本央行的调查显示，日本企业平均预计，未来一年消费物价将上涨 0.6%，增幅小于三个月前预估的 0.7%。受访企业还预计，消费物价未来三年将以每年1.0%的速度上涨，未来五年的年涨幅亦为1.0%。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，黄金的急挫主要仍是美联储加息预期急升引发的。最近发布的美国经济数据总体而言对黄金较为不利，周一(10月3日)因美国9月ISM制造业PMI强于预期，提振美元指数走强，金价当天连续第五个交易日下跌，盘中触及一周低位。纽约联储主席杜德利周一也发表讲话称，就算美国在未来数年陷入衰退，但美联储未必能向上次一样大幅降息。周二美联储官员拉克尔的强硬言论更增强了加息预期，美国联邦基金利率期货显示，投资者预计美联储在12月13-14日会议上加息的几率为63%，较周一的62%有所上升。周五美国9月非农就业数据即将公布，如果好于预期，则12月加息的概率将会大大提升。目前已跌破1300关键支撑的黄金，恐将引发更多的抛售潮，后市凶多吉少。

里奇蒙联储主席拉克尔称，美联储或需要大幅加息，加息的理由已经很充分；通胀下行压力来自于油价下跌，美元升值的影响已经减少很多；美联储对促进增长用力过度将适得其反，先人一步上调联邦基金利率对于保持通胀稳定至关重要；美联储目前的政策利率应至少1.5%；当前的政策利率极低；历史证明利率高出当前水平1.5%时，美联储也实现了当前的失业率以及通胀率；美国经济增速下半年将反弹，量化宽松的影响有利有弊；对美联储庞大的资产负债表深表担忧；就目前经济而言，美联储无需考虑降息。美联储需要逐步加息，但不能太过缓慢，决策者对利率的预期中值暗示2017年加息两次，我认为这“太过缓慢”。里奇蒙德联储主席莱克今年不是FOMC的投票委员，他是典型的鹰派成员，从2015年年中以来一直呼唤加息，他在2018年将会有FOMC投票权。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚八时十五分，美国ADP 9 月份民间职位增长调查之公布结果，作为周五晚同期非农业职位的先行指标可能有影响。上次报告显示， 8 月份民间职位新增17.7 万个，增幅符合分析师预测。新增职位元全部来自服务业，建造业减少2000 个职位(7 月减少了5000 个)；制造业就业职位持平(7 月增加了5000个)。这样的公布结果不温不火未能产生多少影响，但今次如果市场预测有准，公布数字比上次的 17.7 万个增长有所下降。那么后晚公布之同期非农业职位增幅亦可能不及上次 15.1 万个，换言之将远逊市场平均预测之17.5 万个增幅，故此可能有损美元走势。

此后十时正美国公布的9 月份非制造业(服务业)供应管理协会(ISM)指数更为重要，这是民间数据而且上次已出现显著放缓征兆，估计市场会紧密监察去判断联储局 12 月会议究竟会否加息。上次 8 月份服务业活动指数触及六年半最低水平，企业活动及订单骤降，直指经济增长放缓。8 月份非制造业(服务业)供应管理协会(ISM)活动指数下跌4.1%报51.4，创下自2010 年2 月以来最低水平。8 月份数据较7 月下跌幅度为2008 年金融危机以来最大，ISM 表示，大部份企业的业务活动有所放缓。上月服务业活动大幅放缓，体现在企业活动分项指数急挫7.5%，创下自2008 年11 月以来的最大跌幅，当时金融海啸冲击全球经济。另外就业及新订单分项指数下跌也拖累服务业表现，上月服务业库存萎缩，积压订单及新出口订单也萎缩。

国际货币基金 IMF 维持全球经济增长预测不变，预计2016 和 2017 年分别成长 3.1%和 3.4%，IMF 首席经济学家Obstfeld 在声明中表示，如果不采取果断的政策行动来支持短期以及较长期的经济活动，近期低于水平的经济增长局面恐怕会保持下去，并警告已经助燃一波政治运动，把所有问题推到全球化身上，寻求增加贸易壁垒。IMF 将 2016 年美国增长预测从 7 月时的 2.2%降至 1.6%，因企业投资疲弱和商品库存减少导致上半年经济表现令人失望。不过 IMF 亦认为美国联储局应逐步调升利率，因有明确迹象显示工资和物价在持续走坚。IMF 将英国2016 年增长预测调升0.1 个百分点，因英国6 月公投退欧后的零售支出情况好于预期。不过IMF 将2017年预估下调了0.2 个百分点至1.1%，因预期围绕英国退出欧盟的不确定性，对于在英国投资的影响将更大。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月4日黄金持仓量持平，至947.95吨。全球最大的白银ETF--iSharesSilver Trust 截至10月4日的白银持仓量减少4.63吨，至11,265.41吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1268至1288美元。

现货银：17.80至18.80美元。

现货黄金：

计划一：在1268(美元)做多，止赚设在1288(美元)，止损设在1258(美元)。

计划二：在1288(美元)做空，止赚设在1268(美元)，止损设在1298(美元)。

现货白银：

计划一：17.80(美元)做多，止赚设在18.80(美元)，止损设在17.20(美元)。