昨日回顾

周一(31日)现货金价于1277.20美元开盘，周三(2日)当日触及全周最高价位水平1307.80美元，周一(31日)触及全周最低价位水平1271.00美元，全周波幅达36.80美元，周五(4日)收盘于1301.70美元，全周上升24.50美元。

周一(31日)现货银开盘于17.79美元，周五(2日)当日触及全周最高价位水平18.72美元，周一(31日)触及全周最低价位水平17.74美元，全周波幅达0.98美元，周五(4日)收盘于18.35美元，全周上升0.56美元。

基本分析

国际现货黄金上周五(11月4日)亚市早盘开于1303.25美元/盎司后短暂上涨再转跌，金价震荡下行，空方有所控盘，录得日内低点探1294.15美元/盎司后反弹上涨。欧市延续涨势不久金价仍陷小幅盘整，美市振幅有所加大，录得日内高点1306.61美元/盎司后，再转盘整，终收于1304.60美元/盎司。有望录得自9月中旬以来最大的周涨幅。由于美国大选下周临近，大选的不确定性对黄金仍是支撑。周五发布的美国10月非农就业数据强劲，提高了美联储下月加息的预期，但对金价走势影响不大。美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国10月非农就业人口增加16.1万人，不及预期的增加17.3万人，失业率跌至4.9%。但美国10月平均每小时薪资月率增长0.4%，这是非农最大的亮点。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，中国 10月官方制造业采购经理指数(PMI)升至 2014 年 7月来最高的51.2。官方非制造业PMI 升至去年12 月以来最高的54.0。而财新制造业PMI 亦从升至2014 年7 月以来最高的 51.2，连续四个月在 50 上方运行。财新服务业PMI 同样升至52.4 的4 个月高位。最近主要国家的PMI 数据均出现改善的共同点，是投入物价带来的提振，这意味着企业成本压力正在增加，经济的强度是否能承受物价的上升仍是疑问，即消费者能否应对价格上升及企业能否传导成本至零售价格上。物价突如其来的急升将会是一个显著风险。此外，美国标普500 波动指数(VIX)升至20 水平之上，升破9 月高位，反映投资者预期未来短期S&P 500 波幅将扩大。若风险情绪恶化，则不利商品货币。

澳洲央行连续第三个月维持利率不变，且没有明确给出宽松倾向。其中政策声明的一些转变似乎反映央行的立场略趋正面。央行近来首次提及中国经济增长已然稳定，认同近月来大宗商品价格的上升提高贸易条件。单是煤价跳升，若升势维持，分析估计澳洲额外年收入就能有250亿澳元。澳洲9 月份贸易及零售强劲，贸易赤字改善至2014 年12月以来最低，出口升至去年9 月以来最高，零售按月增长为去年 10 月以来最大，连续两个月显著增强。整体第三季贸赤改善至去第一季以来最低，第三季零售额按季增速从0.5%升至0.7%。数据指向第三季经济增速有望从上季的4 年高位3.3%进一步上升，有望连续5 季加速。

上周五(11月4日)在美国乐观的就业数据发布后，对黄金一度有所影响，但金价在下跌后迅速反弹，因投资者仍对下周二美国大选持有疑虑。自上周五美国FBI重启对民主党候选人希拉里的邮件调查事件以来，希拉里和特朗普的民调差距在缩小，认为希拉里获胜已成定局的金融市场开始震荡，黄金升至一月高位，本周有望录得2%的涨幅。美元指数则有望录得自8月中旬以来最大的跌幅。非农就业数据不足以驱动金价指向某个特殊的方向。所有一切都跟下周二的美国大选有关。若特朗普获胜将对金价走势形成利好，这是最值得关注的一件大事。在下周二美国大选结束之前，受避险情绪的推动，黄金仍将保持涨势。实物黄金方面，由于最近金价回升，抑制了印度实物黄金的消费，零售及珠宝需求都有所减少，黄金再次折价销售。而中国黄金消费因避险需求的推动则有所上升。投资者对黄金的需求依然坚挺，世界最大的黄金ETF，SPDR周四增仓4.4吨。美国劳工部(DOL)上周五(11月4日)公布的数据显示，美国10月非农就业人口增加16.1万人，不及预期的增加17.3万人，失业率跌至4.9%。据Marketwatch报道，尽管9月非农就业人口增幅不及预期，但是失业率又一次跌至5%下方，足以表明美国就业市场仍然趋紧，从而支撑美联储12月加息的预期。

据周上四(10月27日)的一份政府报告称，虽然美国上周初请失业金人数创3个月新高，但依然位于30万关口下方，显示美国劳动力市场依然保持在强劲水平。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国10月29日当周季调后初请失业金人数为26.5万人，已经连续87周维持在30万关口下方，为1970年以来最长连续周期，预估为25.8万人，前值为25.8万人。上周四(11月3日)公布的一份行业报告显示，美国10月服务业指数下降，且低于预估。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，10月非制造业采购经理人指数(PMI)为54.8，预估为56.0，9月为57.1。上周三(11月2日)美联储宣布维持利率不变，美联储称目前就业市场稳定，加息环境继续得到改善，预计未来经济走势将支持渐进式加息的做法，在等待加息之前仍希望获取更多证据。在FOMC委员中，乔治和梅斯特反对维持利率不变，倾向于加息。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，就算美联储加息的概率升高也没能挡住黄金多头的热情，因为美国大选带来的不确定性着实让市场焦虑。现在黄金已经连续第四周上涨了。黄金出现了自7月以来最长的一段上涨时间，投资者疯狂地寻求避险资产，MSCI全球指数已经跌到了将近4个月的低位而像铝和锡等工业金属也出现下跌。美国的非农报告与显示美国大选胶着状况的民调几乎同时出炉。非农报告显示美国劳动力市场发展稳定，美联储加息概率增加，按理说会让黄金多头却步(上个月非农报告良好时，金价就出现了下跌)，但大选的激烈程度让黄金的需求猛增。如果特朗普击败了希拉里，那么黄金的上升潜力将会被派发出来。总体上来说，在现在的环境下，关于就业的经济新闻幷没有之前那么重要。

即将到来的12月，还有一个可能的“黑天鹅”意大利公投，而这一事件还幷未引起国内投资者的重视。蔡礼键认为，如果公投失败，意大利现任总理伦齐或将下台，支持意大利脱欧的右翼党派‘五星运动’可能上台，这将增加意大利脱欧的可能。意大利脱欧的影响，可能会超过英国脱欧。”蔡礼键表示，“意大利是欧洲本土国家，也是欧元区第三大经济体，而且是欧元区的核心成员国；如果脱欧，就意味着整个欧盟不再具有实际存在的意义，欧盟和欧元可能会崩溃，对全球宏观经济的影响不可估量，市场风险厌恶情绪可能会大幅上升。”对意大利公投不必过于悲观。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至11月4日黄金持仓量持平，至949.69吨。全球最大的白银ETF--iSharesSilver Trust 截至11月4日的白银持仓量持平，至11,148.60吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1285至1305美元。

现货银：18.00至19.00美元。

现货黄金：

计划一：在1285(美元)做多，止赚设在1305(美元)，止损设在1275(美元)。

计划二：在1305(美元)做空，止赚设在1285(美元)，止损设在1315(美元)。

现货白银：

计划一：18.00(美元)做多，止赚设在19.00(美元)，止损设在17.40(美元)。