昨日回顾

昨日现货金价1280.50开盘，全日最高价位水平1290.40美元，全日最低价位水平1272.80美元，全日波幅达17.60美元，收盘于1277.30美元，全日下跌3.20美元。

昨日现货银开18.20美元，全日最高价位水平18.72美元，全日最低价位水平18.17美元，全日波幅达0.55美元，收盘于18.37美元，全日上升美元。

基本分析

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，国际现货黄金周二(11月8日)亚市早盘开于1280.88美元/盎后，金价窄幅盘整上行，市场相对平静。欧市金价巨震，盘整转下跌后，多头又再度上攻。美市金价跌宕起伏，多头强力拉升录得日内高点1290.45美元/盎司后转大幅下挫，金价现跳水行情，录得日内低点1272.65美元/盎司后转盘整，终收于1275.44美元/盎司。周二在美国大选结果出来之前，投资者从谨慎转为提前行动。另外，英国脱欧的余波也继续发酵，脱欧的不确定性对黄金仍构成了一定的支撑。英国高等法院周二表示，将于12月5日-8日举行脱欧听证会幷在今年公布脱欧听证会裁定结果，届时所有11名法官将列席上诉委员会，对听证会进行评估。日内无重大数据公布，红皮书研究机构(Redbook Research)周二公布的报告显示，11月5日当周美国连锁店销售年率增长0.7%，之前一周为增长0.6%。

油价几无变动，市场静待美国选民投票支持哪位候选人出任下届总统。布兰特原油收低0.11 美元或0.2%，报每桶46.04 美元。美国原油收升0.09 美元或0.2%，报每桶44.98 美元。石油输出国组织(OPEC)预期，未来三年全球对 OPEC 原油的需求将增长，表明 2014 年任由油价下跌、以遏制美国页岩油等高成本竞争性供应的决定正在为OPEC 带来更高的市场份额。OPEC在11 月30 日举行会议，承诺会就减产以尝试降低全球供应过剩情况达成共识。

周二在美国大选结果出炉之前，市场已经开始有所动作，美元急涨，黄金急跌，市场似乎已对希拉里获胜提前反应了。若特朗普获胜，没有从政经验的他将会制造出很多的不确定性，黄金将作为风险对冲而具备吸引力。如果希拉里当选，明天和今天都将会是一样的，不确定性减少，股市将会上涨而黄金会遭到抛售。随着美国大选结果的公布，市场下一步将会聚焦美联储下月的加息上面。若希拉里当选，美联储加息这两件事前后脚发生的话，黄金将会遭到大幅的抛售，金价会跌至1250-1220的区间。然而，果真如此的话，黄金的实物需求也将会被激发出来，抛售的风险也将会随之减少。另外，据世界黄金协会的数据，第三季度黄金消费需求下降，各国央行购买黄金储备也减少了10%。

美国劳工部(DOL)上周五(11月4日)公布的数据显示，美国10月非农就业人口增加16.1万人，不及预期的增加17.3万人，失业率跌至4.9%。据Marketwatch报道，尽管9月非农就业人口增幅不及预期，但是失业率又一次跌至5%下方，足以表明美国就业市场仍然趋紧，从而支撑美联储12月加息的预期。据上周四(10月27日)的一份政府报告称，虽然美国上周初请失业金人数创3个月新高，但依然位于30万关口下方，显示美国劳动力市场依然保持在强劲水平。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国10月29日当周季调后初请失业金人数为26.5万人，已经连续87周维持在30万关口下方，为1970年以来最长连续周期，预估为25.8万人，前值为25.8万人。

特朗普获胜最大的问题是没人能知道他的政策将会是怎样的，在他当选和就职之前会有波动，这对股市不利对黄金有利。如果希拉里当选，明天和今天都会一样的，股市将会上涨而黄金会遭到抛售。投资者在美国大选前抛售一切资产，只留有现金和黄金！认为，特朗普大选黄金会涨毋庸置疑，而即使希拉里当选，对她的官方调查以及维基解密爆出的新的电子邮件也不会停止，这会让希拉里元气大伤。特朗普如果当选总统，其誓言撕毁贸易协议，且美国总体政策前景的不确定性料将削弱美国经济增长，从而刺激黄金需求上升。甚至将颠覆幷分裂全球经济;在这种环境下，世界各国的官方黄金需求将大幅增加。黄金往往被视为避险资产。美元下跌或者市场恐慌情绪升温时，金价上涨。

英国首相文翠珊表示，英国经济基本面非常牢固，并确认将增强公共财政的承诺；此前有报导暗示，英国退欧将延长该国对借款的依赖。英国财政研究所(Institute for Fiscal Studies，IFS)称，鉴于英国公投退欧给经济造成的打击，该国要到2020 年才会开始削减公共债务与国内生产总值(GDP)之比。文翠珊出访印度时对 BBC 表示，英国经济基本面强劲，我们已经看到赤字减少了三分之二。我们决心量入为出。在被问及即将到来的退欧协商时，文翠珊预计这将是艰难的谈判，退欧谈判将很复杂，我们将面临挑战。

一项调查显示，大多数受访学者均认为，欧盟央行的超宽松货币政策依然适宜；德国专家则不同，对欧洲央行政策立场持怀疑看法。宏观经济中心与经济政策研究中心针对 64 名欧洲学者所作的更大范围调查则显示，78%的受访者不赞同或十分不赞同德国的看法，德国与其他多数欧洲国家之间长久以来的政策分歧由此可见一斑。德国政府认为，低利率损及储蓄且不利德国普通民众，因此对欧盟央行的政策公开表露出敌意。欧盟央行称这种分歧可能威胁其独立性，并影响其政策效果。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，前文提过美国共和党候选人特朗普一旦当选总统会带来的过患，今日可分析相对上可带来的好处，在地缘政治上这可大大减弱在东海及南海与中国兵戎相见的机会，变成在中东挤压伊朗的局面。有助纾缓在亚洲区挑发第三次世界大战危局之风险，但可能终会激起伊朗反扑而令油路受阻，而油价更趋波动上升会加剧滞胀前景风险。预计今日傍晚前点票结果可分胜负，特朗普胜出的话仍应有短暂跟进的避险反应。如若希拉莉胜出却不一定万事大吉，但初始反应会减弱避险需求因此利淡黄金。

而于今晚深夜二时三十分，美国联储局明尼波利斯区总统 Kashkari 发表演说应有利淡美元影响。这位新人在明年初开始有一年的轮任决策投票权，而 且应是首位在大选后首位发言决策者，其言行又似足典形的鸽派份子。上次Kashkari于10 月13 日表示，在可预见的未来，美国经济增长仍有可能表现迟滞。并不是预测说会有衰退，但联储局也不认为会迎来经济繁荣，经济有可能持续「低迷」。他尚未对自认适当的加息时机表达看法，但曾表示比起太迟加息，他更担心过早加息的过患。此前他表明无加息迫切性，主张在通胀压力出现前应继续专注创造就业。今晚只要重复这些说词而又为特朗普胜出的话，12月会议加息一事恐怕泡汤自会利淡美元。收市后纽西兰央行会议是否减息至 1.75 厘以防金融市场负面反应损伤纽国经济前景，这取决于谁人赢得

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1275至1305美元。

现货银：18.30至19.30美元。

现货黄金：

计划一：在1275(美元)做多，止赚设在1305(美元)，止损设在1265(美元)。

计划二：在1335(美元)做空，止赚设在1305(美元)，止损设在1345(美元)。

现货白银：

计划一：18.30(美元)做多，止赚设在19.30(美元)，止损设在17.70(美元)。

蔡若瑜

香港 英皇金融集团 高级业务经理

总行地址： 香港 湾仔轩尼诗道288号 英皇集团中心 23楼全层