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债转股

字号:T|T 2018-12-26 来源: 金投专家 分类: 财经 阅读:( 432) 评论:( 0)
摘要:有关债转股的一些信息采集、梳理整合。

一般来说,债转股是指以金融资产管理公司为主体,收购商业银行原有的不良资产(一般是指国有企业信用贷款),简单可以理解为商业银行将对企业的债权转化为金融资产管理公司的对企业股权,由原来银行与企业的债权、债务关系转变为金融资产管理公司与企业的持股、被持股或持股、控股的关系。由原本的还本付息、转变为按股分红。

谈到金融资产管理公司,我国与1999年4月、10月分别成立了四家。即中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司,分别接收从中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行剥离出来的不良资产。

债转股对银行的意义:银行将不良贷款(偿债风险)转移给金融资产管理公司,对于有效缓解银行的不良贷款的增长态势,可能出现的坏账得到有效调整,一定程度上优化资产结构都有积极性意义。此外减少银行不良贷款规模,能有效降低不良贷款引发风险的概率。

债转股对企业的意义:我们知道不管企业经营亏损还是盈余,所借的银行债务是要付利息的,当公司经营不善时,高额的债务利息无疑会令企业雪上加霜;而债权转化为金融公司对企业的股权后,企业在无盈利的情况下是不需要对股权持有人支付红利的,这无疑可以缓解企业经营中财务方面的压力。

债转股对金融资产管理公司的意义:金融资产管理公司从银行手中接手不良债务,承担了企业后续经营不善的风险,要知道单靠债转股前对企业的审核、挑选,是很难完全分辨或消除企业不当行为的风险的,那么对于金融资管公司,其中意义在哪呢 ?那么按照债转股后金融资管公司持股比例分三种情况:

第一种:债转股后,金融资管公司对企业持股比例较低,影响力及对企业控制力较弱,主要目的是以减轻企业负责负担的方式解决企业不良贷款问题。这样使得企业债务负担减轻,利息成本支出减少,负债状况改善,那么经营就有可能扭转亏损,使金融资管公司所持股权变成优良股权,从而能享受企业盈余红利。 不利的一面是,若企业后期经营机制、管理水平落后且不思改进,那么企业可能会产生新的亏损和不良贷款。这是金融资管公司所面临的风险。

第二种:债转股后,金融资管公司对企业的持股比例较高但无绝对控制权,在企业不能有效扭亏为盈的情况下,金融资管公司主要通过清理企业被追索中的债务,产权变现等方式恢复所持股权资产权益,同时也会加强对企业管理阶层的监督,达到阻止权益人资产损失扩大的目的。此外,在企业经营迟迟得不到改善的前提下,金融资管公司极可能采取与优质资产结合重组的方式使企业资本质量提高,也可能采取直接低价变现所持股权的方式退出企业持股,不过这样做的话,无疑会使得企业经营愈加艰难。

第三种:债转股后,金融资管公司对企业的持股比例很高,拥有控股权。入驻后对企业经营体制、管理阶层进行大力度调整、优化,提高企业经营效率,使得企业扭亏为盈。在资本方面,会增加投入,并购企业等措施改善资产质量,提高资本增值能力,壮大企业实力。当在企业经过优化重组取得良好的效益后,资管公司通过股权转让、IPO上市等方式退出从而可以分享债转股企业经营效益好转所带来潜在收益。

以上三种方式,第三种金融资产管理公司企业凭借控股权对企业进行全面大力度的调整重组,从体制深层次上解决企业不良负债及亏损问题,以构建有效率的经营体制、增大资产权益压力、加强企业经营管理的途径以消除不良负债,毫无疑问比其他两种方式效果更好。

谈到债转股,那么是不是所有的经营不善的企业都可以通过债转股的方式来扭转经营局面的呢?答案当然是否定的。

根据银监会的要求,本轮可实施债转股的对象为:

发展前景好,经营效益好,企业资产优良,不良负债的主要原因不是因为经营不善等原因引起的,对企业债转股减轻债务压力后可实现扭亏为盈的企业。其次低位很重要,困难大的国家重点企业,再则靠贷款建成并运营良好,但短期经营资金压力大的企业可实施债转股。

而不得实施债转股的企业包括:

●对于已失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”,这一点很容易理解。

●有恶意逃废债行为的失信企业,涉及到信用问题,谁也救不了啊。

●债权债务关系复杂且不明晰的企业,东借借,西欠欠,债务债券关系多且复杂的。

●不符合国家产业政策规划,对于助长过剩产能和增加库存的企业均不得实施债转股。

本轮债转股采用市场化方式进行,财政不会再兜底,将债转股的资源用于相对优质的企业,从而提高资金使用效率。

以上是本人对于债转股方面的信息采集、梳理整合,希望对大家有所帮助。

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