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  • 孔林杰 短线低多为主,关注下方2210附近支撑
  • 张庆国 趋势向下,目前到了关键支撑。

债券

字号:T|T 2018-12-27 来源: 金投专家 分类: 财经 阅读:( 653) 评论:( 0)
摘要:谈一谈债券的一些简单认识。

一、债券发展历史:据文献记载,早在公元前4世纪,希腊和罗马就出现国家向外借债的情况。19世纪末期,欧美国家的股份公司为加速资本积累,创造并发行大量债券,形成了如今多样化的债券体系。

二、债券定义: 债券其实就是张借条,到期可以要求兑现,这就是债券。债券是政府、金融结构、工商企业向社会借债时,向投资者发行、承诺到期后,支付相应利息并按约定条件偿还本金的债务凭证。

三、债券四大特征:

(1)偿还性,债券一般都规定有偿还期限,发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。

(2)流通性,债券一般都可以在流通市场上自由转让。

(3)安全性,与股票期货相比,债券通常规定有固定的利率,并且与企业绩效没有直接联系,收益比较稳定,风险较小。此外,在企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。

(4)收益性,债券的收益主要由两方面组成,一是债券利息,二是投资者可以利用债券价格的变动,买卖债券赚取差额。

四、债券划分:按发行主体不同可分为政府证券、金融债券、企业(公司)债券。

五、影响债券价格与收益率直接因素:市场利率(经济环境)、债券信用等级。但影响债券价格与收益率的核心因素还是供需。而宏观经济形势是导致市场利率、债券信用等级以及债券供需平衡发生变化的根本原因。因此,在进行债券投资前,对宏观经济形势有客观的判断是必要的。

(1)市场利率 (经济环境):

①当经济形势不好时,其通胀率预期也会较低,这种情况下,那么央行也不会提高利率,反而会为了刺激经济增长降低利率水平(比如存款利率)。这对债券市场有利。反之,当经济过热通胀增长压力较大时,央行会收紧货币政策,采取提升利率等手段进行控制,这在客观上不利于债券市场。

②另一方面,经济放缓或陷入衰退,会导致企业经营效益随之下降,股票市场也会受到影响导致股市资金流出,而流出的资金为寻求避险部分会进入国债市场,投资者对买入债券的需求增加,客观上会推动国债价格上升,从而使得投资债券的整体收益率提高。

③不过,从企业债券上讲,当经济形势不好时,企业盈利能力下降,违约风险增加,那么大量投资企业债券客观上并不适合。反之,当国家经济发展形势良好,企业经营效益也会随之不断提升,那么企业债券与股票将是不错的投资组合。

(2)债券信用等级。债券信用等级则决定发行债券筹资的成本,信用等级越高,投资者的本金和收益安全性越大,但收益水平也越低,发行方筹资成本越低。A以上信用级别债券通常称为“金边债券”,此类债券对注重保值和赚取利息的投资者是不错的选择。而信用等级较低的债券,发信方其筹资成本也会较高,信用风险也相对较大,此类为投机性债券,对于试图从中赚取高额债券价差的投机者而言是可供选择的投资对象。

(3)债券供需。因其具备流通特性,持有的债券可在市场自由流通,因此债券的供需情况会直接影响债券价格的高低。当某债券在市场供不应求时,债券价格会上升;反之则会下跌。债券价格的涨跌会直接影响投资者整体收益水平。

综上所述,在进行债券投资时,资金配比策略应随市场变化而及时做出调整,另外市场的变化是一把双刃剑,投资者不能顾此失彼,而应懂得趋利避害。

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