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本周交易锦囊——能源化工品
摘要：橡胶近期空头势利十分强大，其余合约波动不大，操作空间有限，我今天给大家讲讲能源化工品里面的投资布局。
橡胶：
①支撑压力位
支撑12800；压力13800。
②短线策略
区间短线——12800-13800。
PTA：
①支撑压力位
支撑位5600，压力位5800。
②短线策略
区间短空交易——PTA1805合约依托5770短空交易，止损5820，目标5620。
③波段策略
高位震荡——5400-5800区间波动。
下跌。
1、宏观数据分析
（1）1月份中国汽车经销商库存预警指数为67.2%。
（2）2017年韩国合成胶产量均同比增9.3%，销量同比增7.9%。
2、上中下游分析
国内橡胶产区处于停割期，青岛保税区库存继续增加，下游轮胎企业开工偏淡。
3、现货分析
上海市场16年国营全乳报价在11650元/吨；越南3L报价11900元/吨；泰国3号烟片14300元/吨。
4、库存分析
上期所仓单372280吨。
1、支撑压力位
支撑12800；压力13800。
2、短线策略
区间短线——12800-13800。
3、波段策略
区间操作——12500-14000。
4、中线策略
区间操作——观望。
5、套利交易策略
观望
6、现货套保策略
观望
图1 橡胶期现走势图
截至2月2日当周，上海市场16年国营全乳报价在11650元/吨；越南3L报价11900元/吨；泰国3号烟片14300元/吨。
图2 橡胶指数和库存走势图
截至2月2日，上海期货交易所天然橡胶库存为426498吨，较上周增加7188吨。
图3 青岛保税区橡胶库存图
截至2018年1月17日，青岛保税区橡胶库存延续增加，达24.63万吨。其中天然橡胶库存为13.7万吨，环比上涨4.74%，合成胶库存为10.54万吨，环比增加4.46%。复合胶维持0.39万吨。
震荡偏弱。
1、宏观数据分析
（1）重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
（2）青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。
（3）青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。
（4）四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
（5）山东兖矿国宏63煤制装置于1月6号检修，预计检修25天左右。
（6）四川泸天化1#40煤制装置目前检修。
2、上中下游分析
港口下游烯烃装置正常，需求量稳定。
3、现货分析
甲醇现货报3290元/吨。
4、库存分析
库存仓单0张。
1、支撑压力位
支撑位2750，压力位2880。
2、短线策略
区间交易——2750-2880。
3、波段策略
区间震荡——2750-2950。
4、中线策略
区间震荡——观望。
5、套利交易策略
观望。
6、现货套保策略
观望。
图1 甲醇期价走势图
江苏太仓甲醇贸易商主流报价在3300元/吨附近。
图2 甲醇仓单走势图
截至2月2日，甲醇注册仓单为0张，有效预报110张。
区间震荡。
1、宏观数据分析
（1）云南将新改建农村公路5万公里以上。
（2）贵州预计今年底新改扩建农村公路将超过8万公里。
2、上中下游分析
国内沥青供应充裕，国内需求转弱。
3、现货分析
沥青现货报2680元/吨。
4、库存分析
库存仓单103410吨。
1、支撑压力位
支撑位2850，压力位2950。
2、短线策略
区间震荡——2850-2950区间交易。
3、波段策略
区间震荡——2550-3000区间交易。
4、中线策略
区间震荡——观望。
5、套利交易策略
价差合理——观望。
6、现货套保策略
现货变化不大——观望。
图1 沥青期价走势图
截至2月2日，东北地区报价在2800元/吨；华东地区报价2680元/吨；华北地区报价2550元/吨；华南地区报2620元/吨；山东地区报2550元/吨；西北地区报3000元/吨；西南地区报3300元/吨。
图2 沥青仓单走势图
截至2月2日，沥青库存为114307吨，增加18590吨。
国际原油及PX价格高位震荡，下游需求回落，PTA期价呈现震荡回落走势。
1、宏观数据分析
本周国内PTA产量在74.78万吨，周平均开工率在84.68%。
2、上中下游分析
PX价格小幅回落，江浙涤纶长丝市场行情出现回落，聚酯开工率下滑，临近春节假期
终端纺织业停车放假。
3、现货分析
华东市场报盘价格在5640元/吨，较上周下跌3元/吨。
4、库存分析
国内PTA厂家库存维持至0-3天附近。
1、支撑压力位
支撑位5600，压力位5800。
2、短线策略
区间短空交易——PTA1805合约依托5770短空交易，止损5820，目标5620。
3、波段策略
高位震荡——5400-5800区间波动。
4、中线策略
震荡——观望。
5、现货套保策略
生产商5750上方适当介入套保。
图1 PTA期现走势图
截至2月2日当周，华东市场现货与1805合约报盘参考贴水20-30元/吨附近，商谈在5630-5650元/吨附近，仓单和1805合约递盘参考在贴水30元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在750-755美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至775-780美元/吨，成交有限。
图2 PTA库存期价走势图
截至2月2日，郑交所PTA注册仓单为11219张，较上周增加333张，有效预报为3168张，PTA仓单小幅增加。
图3 PTA现货生产利润图
截至2月2日当周，PTA现货价格报至5640-5740元/吨；亚洲PX报价小幅下调至959-978美元/吨；以加工费500元/吨计算现货动态利润处于盈利270至盈利320元/吨。
沙河产能停限产支撑市场，北方需求转淡限制上行空间，玻璃期价延续高位震荡。
1、宏观数据分析
全国浮法玻璃总产能12.95亿重箱，在产生产线共计229条，在产产能8.92亿重箱，产能利用率为68.9%。
2、上下游情况
国内纯碱市场走势弱稳为主，价格窄幅下调，幅度在50-100元，国内轻质碱出厂报价在1550-1800元/吨，重质碱送到报价在1650-1850元/吨。
3、现货情况
华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃出厂价报1716元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。
4、库存分析
浮法生产线库存为3196万重箱。
1、支撑压力位
支撑位1450，压力位1520。
2、短线策略
区间交易——玻璃1805合约1450-1520区间交易。
3、波段策略
宽幅震荡——1400-1550区间交易。
4、中线策略
宽幅震荡——观望。
5、现货套保策略
生产商1500上方适当介入卖出套保。
图1 玻璃期现走势图
截至2月2日当周，玻璃现货市场整体走势平淡，生产企业受到春节放假因素影响，出库有所减缓，这也是传统的消费淡季周期。由于目前生产企业库存情况尚可，同时厂家运营资金相对充裕，再加之对后期市场看好，总体看生产企业的优惠幅度和数量都要少于去年同期水平。华北沙河地区价格弱稳为主，降雪天气影响出库放缓，库存出现回升，生产企业挺价为主，部分厂家报价出现一定幅度的调整，深加工市场基本停工放假。华东、华中地区现货价格持稳为主，出库有所减少；华南地区持稳为主。
图2 玻璃库存期价走势图
截至2月2日，郑交所玻璃注册仓单为2975张，较上一周增加3张。
本周市场交投清淡，期价高位回落。
1、宏观数据分析
本周聚乙烯石化装置平均开工率在95%附近，与上周持平。从区域上来看，华东地区开工率增加明显，上海及镇海依旧维持超负荷状态，华北地区天津联化开工率略降，其他地区平均开工率小幅变化。
2、上中下游分析
临近春节市场参与热情减弱，塑料供应方面，装置检修减少，开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜旺季逐步开启但面临春节下游备货接近尾声装置开工率也回落。随着国内价格走高，进口套利窗口打开及下游对高价原料拿货积极性偏弱，打压L期价。
3、现货分析
华北市场7042型号价格9700元/吨，较上周下跌100。
4、库存分析
LLDPE仓单3405。
1、支撑压力位
支撑位第一线9800，压力位10200。
2、短线策略
区间短空交易——LLDPE1805合约建议在9500-9800区间交易
3、波段策略
逢低做多。
4、中线策略
震荡——观望。
5、套利交易策略
买V空L——LV在价差2800附近买V空L,目标3100，止损2700。
6、现货套保策略
基差不大暂且观望。
图1 LLDPE期现走势图
截至2月5日当周，华北LLDPE现货报价9700，L1805期价与现货基差为-40，短期基差处在正常区间。
图2 LLDPE库存期价走势图
截至02月05日，大商所LLDPE注册仓单为3405张。
图3 LLDPE社会库存走势图
本周聚乙烯社会库存总量增加1万吨左右，增幅在3.5%。目前石化库存压力不大，库存量比年均平均水平低20%左右。贸易商方面，大型贸易商库存量较高，天津某贸易商表示，其库存量大约需要一到一个半月的时间来消化，中小型贸易商库存量不高。
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