文/智誉论金【微-信文/zylj1588】

美债向来被奉为避险资产，不少国家的外汇储备都有可观的美债。不过，在过去一年来美金指数长期保持高位的情况下，各国央行本该增持，为何却反而大举抛售?

美国财政部当地时间18日公布的最新数据显示，中国今年8月大幅减持337亿美元美债，持债规模降至近4年来新低，但仍居美国最大“债主”位置。分析认为中国为了支撑人民币汇率狂甩美债。

实际上，这也预示着土地行业暂时安全，因为北京仍将要用它作为资金储存池子的作用，防止资金大规模逃离。

而刚刚公布的三季度经济数据显示，中国三季度GDP同比增长6.7%，符合市场预期。经济企稳迹象明显。

货币战争

中国为了汇率狂甩美债?

因调用外汇储备来支撑人民币汇率，作为美债海外最大持有国的中国8月大幅减持美债337亿美元，为2013年来最大减持幅度，所持美债规模降至1.19万亿美元，创2012年11月来新低。

中国9月末外汇储备规模也连续三个月下降，中国外储规模已跌至逾5年来最低。央行数据显示，中国9月末外汇储备环比减少188亿美元，降至31,663.8亿美元，市场预期降至31,800亿美元，前值31,852亿美元，9月外储创2011年5月以来最低水平。

对于外汇储备下降，恒生银行高级经济师姚少华指出，9月份外储之所以跌超预期，主要有三方面的原因。首先，G20峰会9月在杭州举行，以及10月1日人民币正式加入SDR，人民银行可能动用了部分外储来稳定人民币汇率。其次，人民币汇率在9月略有贬值，或导致部分资本外流;三是内地企业加快“走出去”的步伐，部分资本以外汇储备出资，也导致外汇储备下降。

小编认为如今，企业资本支出为负，政府控制着基础设施支出，因此，剩下的仅为土地投资。国民的帐户上有太多可以动用的人民币，而超发的货币，如果不能营造出一种人民币资产在国内能够保值增值的氛围,国民会都想着换汇避险或者外逃.这种情况一旦发生,除非紧急外汇管制，否则三万多亿的外储几天就会被这些年超发的人民币换光.而外汇管制是要付出代价的，这是绝对不能承受的风险。

全世界都催美国“还钱”

其实，不只是中国，全球央行都在加速抛售美债。全世界都催美国“还钱”。

综合美国财政部公布的数据，在截止8月末的一年中，海外央行抛售美债的规模刷了最高纪录，达到3464亿美元，较2015年7月-2016年7月这段时间3430亿美元的抛售规模进一步攀升。

无论是从维护美联储颜面这个角度出发，还是考虑当前美国非金融行业罕见地高负债情况，似乎美联储都必须尽快加息，其中12月无疑是最好的时间点。然而美联储加息预期的不断升温，正在让美联储遭遇空前尴尬。

还有一个“定时炸弹”待爆炸

值得关注的是，我国还有多少外储可以抛售?因为后续还有一个“定时炸弹”待爆炸，那就是美联储加息。

目前市场上的很多金融机构预期在12月份美联储主席耶伦将会提高联邦基准利率，甚至有机构给出了更详细的预测，认为美联储将会提升25个基准点。虽然加息的可能性很大，但是决策者内部持观望态度的也不少，为了照顾他们的立场，来支持加息的决定，耶伦可能会采取一个让他们也能接受的办法。这其中可能就会有在加息的言论上将会变得更加的温和，加息一次后短期内不会再次加息，将在终端的利率进行下调等举措。

由此可见，如果美联储12月加息成真的情况下，我国现有的外汇储备以及人民币汇率都将是一个不小的挑战。

祥哥抿金指出，未来一段时间人民币相对美元汇率预计仍将承压，但美欧日经济状况很难大幅上行，决定了人民币全年对美元贬值难超4%～5%。 总结：狂抛美债可否认的是，这是资本争夺战，是金融战，而且战争从来都是残酷的，国际利益争夺从来都是残酷的，也是不择手段的，不惜动用枪炮的，这也是世界经济历史上活生生、无数次演绎过的事实。在今天牵一发而动全身的经济全球化环境下，世界金融市场可能都将引发普遍恐慌。事实上，无硝烟的战争背后凭借的是国家综合国力，尤其是经济实力。

以上纯属笔者个人观点，发发经济牢骚，不认同之处欢迎斧正！

笔者（智誉论金）简介：

混过名校，厮杀于股市和 期货市场 数年。现专注于现货原油沥青， 贵金属 分析，如今专家甚多，高谈阔论，自觉不敢苟同，以正视听，经济本该理性，奈何阴谋论四起，骂娘声不绝，甚觉无聊说点实话以道“经济之真相”。欣怡狂放之言，以贻志同道合者。

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