【今日重点关注的财经数据与事件】2021年12月3日 周五

① 09:45 中国11月财新服务业PMI

② 15:45 法国10月工业产出月率

③ 16:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话

④ 16:50 法国11月服务业PMI终值

⑤ 16:55 德国11月服务业PMI终值

⑥ 17:00 欧元区11月服务业PMI终值

⑦ 17:30 英国11月服务业PMI

⑧ 18:00 欧元区10月零售销售月率

⑨ 21:30 加拿大11月就业人数

⑩ 21:30 美国11月季调后非农就业人口及失业率

⑪ 22:15 美联储布拉德发表讲话

⑫ 22:45 美国11月Markit服务业PMI终值

⑬ 23:00 美国11月ISM非制造业PMI

⑭ 23:00 美国10月工厂订单月率

⑮ 次日02:00 美国至12月3日当周石油钻井总数

明年上半年金价有望迎来上涨

2022年黄金前景看好，明年上半年将为黄金多头提供最佳环境。美国即将举行中期选举、美国财政拖累、央行相当坚定地购买黄金，以及美国和全球经济复苏步伐明显放缓，这些因素都可能导致投资者重新燃起对黄金的兴趣。根据我们预测，这些因素应该有助于在2022年上半年将黄金推升至1900美元/盎司的水平。预测明年各季度黄金均价分别为1875美元/盎司、1824美元/盎司、1800美元/盎司、和1750美元/盎司。

尽管欧佩克+决定增产 但油价仍有上行潜力

欧佩克+周四决定按计划增产不会破坏进行中的结构性牛市，油价仍有望上涨。对布伦特原油2023年均价每桶85美元的预测存在“非常明显地上行风险”。由于近期油价回落，美国页岩油生产商将对2022年的支出计划保持谨慎。在页岩油产量增长放缓之际，欧佩克+闲置产能相比该组织若决定暂停增产的情形将出现更快减少。从短期来看，市场需要有关最新变种毒性的更多信息，才会让油价开始反弹;并可能需要证明实物市场紧俏的更多证据，才将油价推高至80美元以上。

欧佩克成员国11月增产幅度远超过复产计划的要求，其中一个成员国克服了生产受到的干扰，另一个成员国则突破了产量上限。根据彭博调查，欧佩克成员国上个月原油产量增加35万桶/日，比复产计划中规定的额度多出近40%。增长的部分原因是尼日利亚产量恢复，以及伊拉克超额增产。在11月，增加供应对于欧佩克来说变得更加容易一些。调查显示，其13个成员国的产量创下7月以来最大增幅，总计达到2800万桶/日。

欧佩克+维持增产可以为该组织留下后路

欧佩克+维持增产政策释放的信号是，如果情况允许，该组织可以暂停增产或者减产。然而，暂停增产也会带来一些风险。尽管近期出现了抛售现象，但沙特阿拉伯仍面临着来自美国和其他主要消费国的压力，这些消费国要求沙特确保石油供应充足，以避免价格暴涨。如果忽视这些要求，沙特与美国之间本已紧张的关系可能会更加紧张。

盘面要闻

①美国三大股指期货盘前小幅上涨。昨晚，美国疾病控制与预防中心证实美国出现首例奥密克戎毒株感染病例，且美联储主席鲍威预计，政策制定者将在本月的会议上讨论加快缩债的可能性，导致华尔街股市下挫。道明证券报告称，因市场对变异病毒和缩债速度加快感到担忧，投资者可能变得越来越谨慎。机构分析称，美股在周三或将延续近期的剧烈波动。

②欧佩克+的石油增产计划或存在较大变数。此前有消息人士称，在疫情对全球原油需求的影响尚不确定的情况下，周四举行的部长级会议上，欧佩克+部长可能会讨论暂停1月增产计划，作为一种选择。不过后来又有消息人士表示，会议上的看法是坚持现有的石油增产计划。必须要等到会议结束后才有定论。③美国初请失业金数据或录得24万人。在上周初请人数录得52年新低后，多名经济学家预计本周将回升。上周初请人数大幅下滑，可能是被一些因素放大了，例如节假日相关的季节性调整问题。不过，这仍表明在劳动力短缺的情况下，劳动力需求仍然强劲。事实上，美国工人短缺已经给整个劳动力市场带来了数月的压力。对疫情的挥之不去的担忧，以及许多人希望寻找更灵活、工资和福利更好的新工作的愿望，使得许多人一直在观望。

大宗商品明年价格整体将呈重心下移态势

总体来看，明年大宗商品需求下行的压力比较大，而主要商品供给端的约束均将缓解，煤炭、原油、铁矿、铜、锌等主要大宗商品供给均将趋于增加，供需格局均对大宗商品价格不利，预计明年大宗商品整体将呈重心下移的态势。主要的向上机会在于地产宽信用以及财政前置导致上半年的需求修复，特别是对于国内定价的商品如黑色金属、建材以及有色中的铝等存在一定的修复空间。

奥密克戎变异株冲击过后原油需求料强劲反弹

奥密克戎变异株冲击过后的反弹“应会非常强劲”，料将从2022年晚些时候开始直到2024年。我行的基本情景是预计2022年需求增长370万桶/日。假设奥密克戎的影响不大，2022年需求增幅将达到400万桶/日;假设运输需求受到的影响与去年冬季德尔塔疫情类似，那么需求增幅将在约180万桶/日。全球石油总需求可能在2029年左右达到顶峰，但最早可能在2025年达到顶峰。

预计布伦特原油将在2022年升至120美元/桶

美国银行在其2022年《大宗商品展望》报告中表示，明年通胀应会支撑大宗商品价格。 强劲的需求、较低的库存以及经济脱碳的举措都将在支撑大宗商品价格方面发挥作用。布伦特原油价格可能在明年年中触及120美元/桶，而美国天然气价格应该会跌至4美元/百万英热以下。 美银预计铝、镍、铂和银都将在向绿色能源的转型中发挥作用。 通胀压力支撑着大宗商品的回报，预计明年能源行业的表现将再次超过金属业和农业。

由于疫情对全球原油需求的影响尚不确定，在周四举行的部长级会谈中，欧佩克+部长可能会讨论暂停明年1月的增产计划。该消息人士表示，奥密克戎变异株和美国对石油市场的干预造成了石油市场前景模糊的局面。

绝对仓位

最新外汇零售客户投机情绪显示，占据“绝对多头”仓位的货币对有澳元/美元、黄金美元，接近“绝对多头”仓位的货币对有纽元/美元;暂无占据“绝对空头”仓位的货币对;绝对仓位以占比超总持仓70%为衡量。

盘面要闻

①关乎油价走势的重头戏即将登场，欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)会议将在20:00召开，部长级会议将在21:00召开。JMMC会议将负责提供政策建议，最终决定由部长级会议作出。会前欧佩克总体表态基调较为中性，昨日欧佩克代表称奥密克戎变异株对石油需求的影响仍有待观察，欧佩克轮值主席、安哥拉石油部长则表示，欧佩克+必须保持谨慎态度;

②隔夜南非国家传染病研究所表示，奥密克戎已成为南非的主流毒株，而这距离南非首次发现该毒株还不到四周时间。与此同时，美国也报告出现首例奥密克戎变异株感染病例，病例为已接种两剂疫苗的旧金山居民，近期曾前往南非旅行，于11月22日返回旧金山。但旧金山市长办公室表示，预计不会采取任何新的封锁或其他限制措施作为回应;

③据悉苹果公司告知零部件供应商，市场对iPhone 13系列产品的需求已经减弱。由于缺少零部件，苹果公司此前已将今年iPhone 13的产量目标从9000万部下调至8000万部。但苹果公司当时的希望是在明年供应有望改善时，来弥补大部分销量缺口。但据知情人士透露，该公司目前正在通知供应商未来这些潜在订单可能不会实现。

天然气期货的下跌势头可能正在减弱

芝加哥商品交易所公布的天然气期货数据显示，未平仓合约在周三连续第三个交易日减少，这次减少了约2800份合约，但交易量却连续第三天上升，当日增加了约3300份合约。周三天然气价格继续下跌。这一负面走势是在持仓未平仓头寸减少的基础上发生的，这可能会消除进一步走低的一些动能。空头下一个值得注意的目标是200日移动均线，约为3.87美元/百万英热。

建议把握逢低买入机会 因奥密克戎担忧可能减退

虽然奥密克戎的传染性更强，但初步报告显示其致死率可能也更低，这与历史上观察到的病毒进化模式相符。这可能最终对风险市场有利，因为这可能意味着疫情结束已显现曙光。奥密克戎可能成为收益率曲线变陡、从增长到价值轮动、疫情中遭遇抛售以及在经济重开中上涨等主题的一个催化因素。近期这些板块的下跌为逢低买入周期股、大宗商品和经济重开主题资产提供了机会，也为债券收益率走高及曲线趋陡建仓创造了条件。

【2021年12月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价】

美元/人民币报6.3738，上调(人民币贬值)19点; 欧元/人民币报7.2037，下调72点;

港元/人民币报0.81803，上调3.7点; 英镑/人民币报8.4766，上调182点;

澳元/人民币报4.5182，下调92点; 加元/人民币报4.9727，上调16点;

100日元/人民币报5.6371，下调75点; 人民币/俄罗斯卢布报11.5562，下调969点;

新西兰元/人民币报4.3410，上调18点; 人民币/林吉特报0.66409，上调20.2点;

瑞士法郎/人民币报6.9288，上调92点; 新加坡元/人民币报4.6561，下调114点。