【2022年1月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价】

美元/人民币报6.3742，上调(人民币贬值)14点; 欧元/人民币报7.2002，下调85点;

港元/人民币报0.81707，下调3.2点; 英镑/人民币报8.6274，下调108点;

澳元/人民币报4.5677，下调344点; 加元/人民币报5.0089，上调130点;

100日元/人民币报5.5002，上调120点; 人民币/俄罗斯卢布报11.9699，下调586点;

新西兰元/人民币报4.3000，下调298点; 人民币/林吉特报0.66114，上调30.5点;

瑞士法郎/人民币报6.9173，下调283点; 新加坡元/人民币报4.6848，下调91点。

如加息不能压低通胀，美联储或通过缩表来应对

中金公司报告指出，如果加息2-3次都不能压低通胀，那么，美联储有可能通过缩表来应对通胀。这种激进情形下，美股动荡可能明显加大。历史上，通胀持续走高不利于美国股市估值，当通胀持续维持在4-6%区间时，平均市盈率只有通胀在正常值期间(即1-3%)时的一半，激进情形下，美债收益率也将较基准情形明显上升。在美联储激进情形中，避险需求可能推升美元指数超过100。

【今日重点关注的财经数据与事件】2022年1月7日 周五

① 14:45 瑞士12月季调后失业率

② 15:00 德国11月季调后工业产出月率

③ 15:00 德国11月未季调经常帐及贸易帐

④ 15:00 英国12月Halifax季调后房价指数月率

⑤ 15:30 瑞士11月实际零售销售年率

⑥ 15:45 法国11月工业产出月率

⑦ 15:45 法国11月贸易帐

⑧ 16:00 中国12月外汇储备

⑨ 18:00 欧元区12月CPI年率初值及月率

⑩ 18:00 欧元区12月工业及经济景气指数

⑪ 18:00 欧元区12月消费者信心指数终值

⑫ 18:00 欧元区11月零售销售月率

⑬ 21:30 加拿大12月就业人数

⑭ 21:30 美国12月失业率

⑮ 21:30 美国12月季调后非农就业人口 关注大非农

⑯ 23:00 美联储戴利发表讲话

⑰ 次日01:15 美联储博斯蒂克发表讲话

美联储本轮加息节奏可能低于市场预期

美国通胀大概率一季度见顶，后续通胀压力的减小会进一步降低市场加息预期。本轮美国通胀高企的逻辑是——财政刺激(赤字扩大及赤字货币化)，推升货币增速(M2)回升，带来通胀上行。而本轮货币增速在2021年2月见顶回落，按照过去领先时点推断美国通胀可能在2022年一季度见顶，同时油价中枢的下移也会进一步减少美国通胀上行压力。所以，本轮加息节奏可能低于市场预期，预计加息时点可能会在2022年底或者2023年，加息次数可能会在1-2次。

原油行情点评】广发期货认为，

①昨日EIA数据显示上周美国全口径库存累库，叠加美联储会议纪要鹰派超预期，双重利空消息下油价走势明显承压，但随后油价大幅反弹，WTI向上触及80美元/桶，这主要源于市场对于供应端的担忧，OPEC+虽按照原定40万桶/天的增产计划不变，但部分成员国产能兑现能力存疑，由于内部骚乱利比亚的产量降幅约达30%，且俄罗斯12月产量未有提高，哈萨克斯坦的内乱更加剧供应端的不确定性。

②另一方面，在Omicron病毒的低致死率特征下，欧美地区的防疫封锁措施并未收紧，疫情对于需求冲击朝着弱化趋势发展，EIA成品油库存的累库仍然符合季节性规律，库存数据仍然支撑油价。若短期OPEC+成员国未能实现产量目标，且需求端对于疫情冲击逐渐钝化，基本面转弱拐点或将后移，短期油价预计震荡偏强，但美联储缩表预期下向上空间或有限。

国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉表示，本次大跌主要因昨日美联储公布12月会议纪要中，超预期地传达了更快加息的信号，更是大量讨论缩表提前问题，引得市场紧缩担忧骤起，10年美债收益率突破1.7%，5年期美债收益率更是达到2020年1月1.45%附近。目前联邦基金期货显示2022年首次加息的概率进一步前移至5月，3月加息的概率高达80%，这样不断趋紧的加息以及缩表预期将给予贵金属持续的下行压力，后续一旦非农就业数据转好的信号出现，贵金属价格可能再下一个台阶。

美联储放鹰 美元有望走高

美联储周三的会议纪要为美元兑发达市场货币进一步上涨奠定了基础。会议纪要证实了许多人的预期：美联储内部存在一个广泛共识，即政策正常化应在实际可行的范围内尽快推进。总体而言，如果经济和资产市场允许的话，更快地缩债、更早地加息和更早地缩表都是有可能的，而所有这些似乎都对美元有利。尽管10年期美债收益率自12月10日以来上升了40个基点，但同期美元指数仅在1%范围内徘徊。英镑利率引发的空头回补涨势看起来缺乏动力，随着镑美跌破1.35，未来一两周内很有可能回落至1.32。

上周，美国申请失业救济人数有所上升，尽管仍接近历史低点，因为劳动力市场经受住了最近新冠肺炎病例激增的考验。美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月1日当周，初请失业金人数达20.7万人，较前一周增加7000人;截至12月25日当周，续领失业金人数升至175万人。虽然申请失业救济的人数有所上升，但近几周却徘徊在50年来的低点附近，因为在普遍的员工短缺和辞职的情况下，公司都在保留现有员工。尽管如此，在学校和企业纷纷关闭之际，奥密克戎毒株的蔓延再次引发了人们对经济的担忧。

仍看好以黄金作为对冲美联储潜在政策失误风险的工具

尽管美联储释放更鹰派的论调，但高盛集团商品研究部门主管柯瑞仍看好黄金，因其可能对冲任何潜在的政策失误风险。柯瑞表示，如果美联储政策收紧不当，现货黄金价格有可能上涨每盎司100美元。他表示，政策失误可能意味着通胀失控或加息引发经济衰退。“眼下，黄金价格显示的预期是经济会达到刚刚好的状态——美联储政策会进行得完美无缺，”柯瑞说道，“我们现在将继续增持，但这是为了对冲一些负面状况发生的风险。”

国投安信期货认为，历年来我国由哈萨克斯坦进口天然气的量占总天然气供给量的2%左右，2021年进口量同比下滑17.84%，占我国进口气的3.63%。进口管道气尽管在我国天然气供给占比中持续下滑，但由于管道气主要为长约货，对维持国内市场稳定有较大意义。中亚地区的土库曼斯坦和乌兹别克斯坦也是我国重要进口来源地，中亚出口管线在经过哈萨克斯坦后才能进入我国。因此哈萨克斯坦冲突外溢对中亚地区的经济和对出口的稳定或造成风险，其事件若进一步恶化或增加我国明年进口气成本。另一方面俄欧关系是激化当前国际天然气市场的重要因素，中亚地区政治冲突也将对俄罗斯外交环境造成影响，关注冲突后续发展的趋势。

库存增加，油价下跌

美、布两油期货均跌超1%，而昨日则刚攀升至去年11月以来新高。油价下跌的原因是欧佩克+产油国坚持增产计划，该计划从去年8月以来实施。此外，上周，美国原油库存下降，而汽油库存飙升逾1000万桶，这是自2020年4月以来的最大单周增幅，原因是燃油需求减少导致炼油厂供应增加。